De zwakte aan het einde van het tweede kwartaal die het Institute for Supply Management maandag rapporteerde, was over de hele linie, waarbij de voorzitter van het ISM Manufacturing Business Survey Committee, Timothy Fiore, fabrikanten beschreef als "onwillig om te investeren in kapitaal en voorraden als gevolg van het huidige monetaire beleid en andere omstandigheden".
De productie staat onder druk door hogere rentetarieven en een afnemende vraag naar goederen, hoewel de bedrijfsinvesteringen grotendeels op peil zijn gebleven.
"Wij verwachten dat de productiesector de komende kwartalen zwak zal blijven," zegt Oliver Allen, senior econoom in de VS bij Pantheon Macroeconomics. "De daling van de rente op bedrijfsobligaties sinds eind vorig jaar ... lijkt enige steun te hebben gegeven aan de investeringsuitgaven, maar niet genoeg om de verwerkende industrie weer te laten groeien. Er is een veel grotere versoepeling van de financiële voorwaarden nodig om daar verandering in te brengen."
De PMI voor de verwerkende industrie van ISM daalde vorige maand van 48,7 in mei naar 48,5. Een PMI-waarde boven de 50 duidt op groei in de verwerkende sector, die 10,3% van de economie uitmaakt. De PMI blijft boven het niveau van 42,5, wat volgens de ISM over een bepaalde periode duidt op een expansie van de algemene economie.
Economen gepolst door Reuters hadden voorspeld dat de PMI naar 49,1 zou stijgen. De PMI heeft in 19 van de afgelopen 20 maanden een krimp aangegeven.
Tweeënzestig procent van het bruto binnenlands product van de verwerkende industrie kromp, tegen 55% in mei. Het aandeel van het bruto binnenlands product van de sector met een samengestelde PMI op of onder 45 - een goede barometer voor de algehele zwakte van de verwerkende industrie - steeg van 4% in de voorgaande maand naar 14%.
Acht verwerkende industrieën, waaronder die van de primaire metalen en chemische producten, meldden groei. Machines, transportmiddelen, elektrische apparatuur, apparaten en componenten, evenals computer- en elektronische producten, behoorden tot de negen industrieën die krompen.
Het commentaar van de fabrikanten was overwegend somber. Fabrikanten van chemische producten meldden een "hoog volume aan orders van klanten". Fabrikanten van transportmiddelen klaagden er echter over dat "klanten orders op korte termijn blijven schrappen, wat een rimpeleffect veroorzaakt bij toeleveranciers van lagere niveaus".
Fabrikanten van elektrische apparatuur, apparaten en componenten meldden dat "klanten (meer) bestelden om buffervoorraden aan te leggen voor het geval er in de toekomst tekorten zouden ontstaan. Fabrikanten van gefabriceerde metaalproducten noemden tekenen van een zwakke vraag, en voegden eraan toe "dat we moeten werken aan het verminderen van de voorraadniveaus".
Machinefabrikanten zeiden dat "de verkoopachterstand afneemt" en dat ze "als gevolg daarvan een deel van ons personeel hebben ontslagen". Fabrikanten van diverse industrieproducten meldden dat het "productieniveau lager is door de afgenomen vraag naar producten".
ZWAKKE ORDERS
Uit overheidsgegevens van vorige week bleek dat de verwerkende industrie in het eerste kwartaal met 4,3% op jaarbasis was gekrompen.
Sinds juli vorig jaar heeft de Federal Reserve haar benchmarkrente voor daggeld gehandhaafd binnen de huidige bandbreedte van 5,25%-5,50%. De financiële markten verwachten dat de Amerikaanse centrale bank in september zal beginnen met haar versoepelingscyclus, hoewel de beleidsmakers onlangs een meer havikistische houding hebben aangenomen. De Fed heeft haar beleidsrente sinds 2022 met 525 basispunten verhoogd om de inflatie te beteugelen.
De toekomstgerichte subindex voor nieuwe orders van de ISM-enquête steeg van 45,4 in mei naar een nog steeds gematigde 49,3 waarden. De productie van fabrieken daalde voor het eerst sinds februari. De subindex voor productie daalde van 50,2 in mei naar 48,5.
Tegen de achtergrond van zwakke orders was de inflatie aan de fabriekspoort veel koeler. De meting van de door de fabrikanten betaalde prijzen daalde van 57,0 in mei naar 52,1, de laagste waarde sinds december.
De dalende goederenprijzen waren verantwoordelijk voor een groot deel van de ongewijzigde maandelijkse inflatie in mei. De daling van de inputprijzen afgelopen maand is een goed voorteken voor de aanhoudende desinflatoire trend in de bredere economie.
De meting van de leveringen door toeleveranciers steeg van 48,9 in mei naar 49,8. Een waarde lager dan 50 wijst op snellere leveringen. Een waarde onder 50 duidt op snellere leveringen.
De werkgelegenheid in de fabrieken daalde na een korte opleving in mei. Fabrieken verminderen het aantal werknemers door middel van ontslagen, verloop en het bevriezen van de aanwervingen. Commentaar van fabrikanten in de enquête wees echter op een marginale daling in personeelsverminderingen ten opzichte van mei.
De algemene arbeidsmarkt koelt geleidelijk af. Volgens een enquête van Reuters onder economen zal de overheid vrijdag waarschijnlijk melden dat de niet-landbouwlonen in juni met 190.000 banen zijn gestegen, na een toename van 272.000 in mei. De werkloosheid zal naar verwachting onveranderd 4,0% blijven.
Hogere financieringskosten tasten ook de groei in de bouwsector aan, die werd gestimuleerd door de vraag naar nieuwe huizen te midden van een tekort aan te koop staande huizen in eigendom.
Uit een apart rapport van het Census Bureau van het Commerce Department bleek maandag dat de bouwuitgaven in mei met 0,1% waren gedaald, na een naar boven bijgestelde stijging van 0,3% in april. Economen hadden voorspeld dat de bouwuitgaven met 0,2% zouden opveren na een eerder gemelde daling van 0,1% in april.
De bouwuitgaven stegen in mei met 6,4% j-o-j.
De investeringen in woningbouw daalden met 0,2% na een stijging van 0,9% in april. De uitgaven voor nieuwe eengezinsbouwprojecten daalden met 0,7%. De uitgaven aan meergezinswoningen bleven ongewijzigd. De hypotheekrente schoot omhoog in mei, wat het vertrouwen van huizenbouwers, de woningbouw en de huizenverkoop schaadde.
Hoewel de hypotheekrente is gedaald van het hoge niveau van mei, is het woningaanbod aanzienlijk verbeterd terwijl de vraag afnam, wat de groei van de nieuwbouw zou kunnen beperken.
