Het Zuid-Amerikaanse land zei vrijdag dat het een akkoord had bereikt met het IMF over een nieuw stand-by programma ter vervanging van een mislukte lening van 57 miljard dollar uit 2018, waardoor de vrees voor een mogelijk in gebreke blijven afneemt nu dit jaar grote betalingen moeten worden gedaan.

Dit zal de obligatieprijzen, die het afgelopen jaar tot 20-30 dollarcent waren gezakt omdat de besprekingen zich voortsleepten en vastliepen door meningsverschillen over de snelheid van de begrotingsconsolidatie, waarschijnlijk een duwtje in de rug geven.

"Het geeft hun wat ademruimte voor de komende paar jaar," zei Peter Kisler, portefeuillebeheerder van opkomende markten Trium Capital, die Argentijnse obligaties bezit. Obligaties zouden "gemakkelijk nog eens 20% kunnen stijgen als er wat meer optimisme is," voegde hij eraan toe.

"De overeenkomst is niet zo gedetailleerd als we hadden gewild, dus we zien de koersen vanaf hier niet vliegen, maar er was een reëel risico van een wanbetaling aan het IMF."

De obligaties stegen vrijdag ongeveer 3 cent nadat de regering en het IMF de overeenkomst hadden aangekondigd, die nog moet worden gladgestreken en goedgekeurd door het Congres en het IMF-bestuur.

Argentinië moest dit jaar ongeveer $18 miljard aan betalingen aan het IMF verrichten, die het naar eigen zeggen niet kon betalen na jaren van economische crises, nog verergerd door de COVID-19 pandemie. Het heeft in 2020 meer dan 100 miljard dollar aan particuliere schulden geherstructureerd.

(Grafiek: Argetina's obligaties waren tot een historisch dieptepunt gedaald, )

"GEEN FISCALE INSPANNING

De deal "verlicht de financieringsbehoeften voor de komende jaren en vermindert de onzekerheid in de Argentijnse economie" te midden van een voorzichtig herstel in het afgelopen jaar, zei Eugenio Mari, hoofdeconoom bij onderzoeksorganisatie Fundacion Libertad y Progreso.

Carlos de Sousa van Vontobel Asset Management voorspelde dat de door de linkse regering beklonken deal zou worden goedgekeurd door het Congres, waar de conservatieve oppositie er waarschijnlijk achter zal staan.

"Ik denk dat de oppositie het zal goedkeuren, want ze willen niet gezien worden als de onverantwoordelijken die het afkeuren," zei hij. "Voor 2022 en 2023 is er vrijwel geen fiscale inspanning, dus Argentinië heeft in principe gekregen wat het wilde."

In een nota zei analist Alberto Ramos van Goldman Sachs dat het nog maar de vraag was hoe robuust het plan zou zijn en of het de economische problemen van Argentinië zou oplossen.

"Over het geheel genomen vertoont het macro-financiële beeld diepe onevenwichtigheden en wijdverspreide verstoringen die een geleidelijke beleidsaanpassingsstrategie inherent riskant maken," schreef hij.

Een Argentijnse aandelenhandelaar, die niet bij naam genoemd wilde worden, zei dat de markt gespannen bleef, maar dat de aankondiging wel wat meer zekerheid gaf. Hij was benieuwd naar de kleine lettertjes van de uiteindelijke deal en hoe die in de praktijk werd uitgevoerd.

"De aankondiging geeft de markt wat ademruimte, maar we moeten voorzichtig zijn en afwachten hoe de overeenkomst wordt uitgevoerd," zei hij.