Analisten en overheidsfunctionarissen uit verbruikslanden gebruiken de term Aziatische premie om te verwijzen naar de hogere prijzen die Aziatische importeurs hebben betaald voor olie die wordt verkocht door grote exporteurs, zoals leden van de Organisatie van Olie-exporterende Landen.

Voor Azië komt een verzwakte premie neer op een economische stimulans, wat wijst op een ander onbedoeld gevolg van de westerse sancties tegen olie- en gasexporteur Moskou, die ook hebben geleid tot een stijging van het bedrag dat Europeanen hebben betaald voor aardgas.

"Het is veilig om te zeggen dat enkele grote consumenten in Azië, met name India en China, de grote winnaars zijn van de sancties", aldus Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank.

Volgens gegevens van Kpler hebben de westerse sancties ertoe geleid dat Rusland in het jaar tot januari meer dan twee keer zoveel ruwe olie aan Azië heeft verkocht. Iran, onder Amerikaanse sancties, heeft volgens sommige schattingen de export opgevoerd tot het hoogste niveau in drie jaar, waarbij China de grootste afnemer is.

Ruslands belangrijkste exportmengsel Urals, dat vóór de invasie in Oekraïne in Europa werd verkocht tegen een paar dollar per vat onder de waarde van Brent, wordt in Azië verkocht tegen een korting van min 24 dollar, volgens gegevens van Refinitiv Eikon. Sommige industriële bronnen, die niet bij naam genoemd willen worden, zeggen dat de korting kleiner is, namelijk 10 tot 15 dollar per vat.

Zelfs bij een korting van ongeveer $15 per vat zou een raffinaderij in India die 200.000 vaten per dag verwerkt, $3 miljoen per dag besparen op haar aankopen van ruwe olie in vergelijking met een Europese concurrent. Op jaarbasis zou de besparing meer dan 1 miljard dollar bedragen.

Hardeep Singh Puri, de Indiase minister van Olie, zei begin februari dat het land van Rusland zal blijven kopen als de prijzen "goed blijven".

PRIJSNEMERS EN -MAKERS

De Aziatische premie dateert van toen de producerende landen in de jaren tachtig begonnen met het afgeven van markeerprijzen voor hun ruwe olie, en deze konden hoger uitvallen voor kopers in Azië, die afhankelijker waren van import, waardoor zij prijsnemers werden.

Aziatische kopers hebben eerder geprobeerd de premie uit te hollen door te investeren in raffinagecapaciteit om hun vraag te stimuleren en hun onderhandelingspositie te verbeteren.

Saudi-Arabië en andere belangrijke exporteurs hebben de huidige verschuivingen weerspiegeld in aanzienlijk lagere officiële verkoopprijzen (OSP's), uitgedrukt als verschillen met regionale benchmarks.

In de drie maanden tot februari heeft Saudi-Arabië de prijzen voor zijn vlaggenschip Arab Light voor Aziatische kopers verlaagd - hoewel het de prijzen voor april- en maartlading heeft verhoogd.

Toch heeft Saudi-Arabië sinds november het prijsverschil voor Arab Light die in Azië wordt verkocht met 3,35 dollar per vat verlaagd. Het verschil voor verkoop aan Europa op basis van Ras Tanura is in dezelfde periode met 10 cent per vat verhoogd.

Andere grote OPEC-exporteurs Irak en Koeweit hebben hun OSP's voor Azië sinds november eveneens verlaagd. Irak, de enige van de twee die ook prijzen voor Europa afgeeft, heeft de verschillen voor Basrah Medium en Heavy naar Azië verlaagd en naar Europa verhoogd.

"Iran en nu ook Rusland concurreren steeds meer op prijs en de andere producenten in het Midden-Oosten moeten hun prijzen dienovereenkomstig aanpassen - met als gevolg relatief hogere verkoopprijzen naar Europa", aldus Hansen van Saxo Bank.

EUROPA VERLIEST AANVOERBRON

India was een van degenen die klaagden over de Aziatische premie die zij betaalden aan de grote exporteurs.

"De Aziaten hadden vroeger minder opties dan de rest van de wereld, omdat hun prijzen export over lange afstanden moesten aantrekken," zei Jorge Montepeque, die gedurende tientallen jaren bij S&P Global Platts werkte en de gedateerde Brent-prijsbenchmark ontwikkelde. "De Aziaten moesten dus per definitie meer betalen, terwijl Europa en Amerika binnenlandse voorraden hadden."

Nu Europa de Russische ruwe olie als aanvoerbron verliest, moet het continent olie van verder weg halen en "in theorie worden de prijzen in het Midden-Oosten slechter voor de Europeanen", zei hij.

De absolute prijs van Arab Light crude, volgens een benadering op basis van Refinitiv-gegevens, komt in Europa in 2023 dichter bij pariteit en overtreft soms die van Azië.

In 2021 en begin 2022 lag de prijs in Azië meestal op een premie, zoals blijkt uit onderstaande grafiek.

GEEN VRIJE MARKT

Neil Atkinson, een onafhankelijk analist en voormalig hoge functionaris van het Internationaal Energieagentschap, zei dat de daling van de westerse leveringen van Rusland en de korting op de Indiase verkoop de Aziatische premie overbodig maken.

"Deze normale patronen van Aziatische premie of korting zijn niet echt van toepassing", zei hij. "De omstandigheden zijn zo buitengewoon. We hebben in wezen niet de vrije markt die we in normale tijden zouden hebben."

In een ander voorbeeld van sterkere Europese ruwe oliemarkten, werd Noorse Johan Sverdrup ruwe olie op 16 februari aangeboden tegen een premie ten opzichte van gedateerde Brent, tegenover een korting van $5,15 eind november. Het is onduidelijk of er een koper is gevonden.

Sverdrup, afkomstig uit Europa's grootste producerende olieveld, maakte zijn marktdebuut in 2020. Aanvankelijk gingen de meeste zendingen naar Azië.

Nadat in februari vorig jaar sancties werden opgelegd aan Rusland na de inval in Oekraïne, bleven de meeste zendingen van Sverdrup in Europa en vervingen voor veel raffinaderijen de Russische Urals.

Niet iedereen ziet Europa op langere termijn verhoogde prijzen betalen, aangezien andere leveranciers, waarvan Azië minder koopt, het gat opvullen - en een einde aan de oorlog in Oekraïne zou de stroom Russische ruwe olie kunnen herstellen.

"Zodra de oorlog voorbij is, denk ik dat er weer enige normaliteit komt en dat uiteindelijk de sancties worden opgeheven, waardoor Rusland op gelijke voorwaarden kan concurreren om klanten", aldus Hansen van Saxo Bank.