De voorwaartse K/W-verhouding van de MSCI Asia-Pacific index over 12 maanden stond eind vorige week op 14,27, vergeleken met de K/W-verhouding van de MSCI World van 18,31, volgens gegevens van Refinitiv. Deze waarderingskorting van meer dan 22% is de hoogste sinds ten minste juni 2003, zo bleek uit de gegevens.
Aandelen in Hongkong, China en Zuid-Korea waren het goedkoopst in de regio, met voor elke markt een voorwaartse K/W-verhouding van minder dan 11 over 12 maanden.
De MSCI Asia-Pacific index verloor 3,4% in 2021, vergeleken met een winst van 25,24% voor de MSCI Verenigde Staten en 13,75% voor de MSCI Europa vorig jaar.
De delen van de aandelenmarkten in Azië die er goedkoop uitzien op basis van headline multiples zijn sectoren zoals banken, verzekeringen of vastgoed, zei Toby Hudson, hoofd Aziatische aandelenbeleggingen, ex-Japan, bij vermogensbeheerder Schroders.
"Deze sectoren profiteren doorgaans van hogere inflatie en rentetarieven, dus er kunnen mogelijkheden zijn voor een verbetering van de rendementen op de middellange termijn, als de inflatie meer is dan een 'voorbijgaand' probleem," zei hij.
"Deze sectoren worden echter geconfronteerd met aanhoudende structurele uitdagingen door de opkomst van fintech en e-commerce in de regio, wat ons enthousiasme beperkt."
Volgens gegevens van Refintiv hebben analisten in december voor de vijfde achtereenvolgende maand de winstcijfers voor 2022 van de MSCI Asia Pacific index verlaagd.
Bedrijven in de vastgoed- en consumentensector behoorden tot degenen die de afgelopen maand de grootste winstverlaging voor 2022 te verwerken kregen, zo bleek uit de gegevens.
"Hoewel er een inhaalbeweging wordt verwacht voor de winstgroei van Aziatische bedrijven, zullen de COVID-19-gerelateerde problemen de Aziatische groei zeker vertragen", zei Alicia Garcia Herrero, hoofdeconoom Azië-Pacific bij investeringsbeheerder Natixis.
