De BoE is geconfronteerd met politieke en financiële onrust sinds haar laatste renteverhoging op 22 september, een dag voordat de regering van oud-premier Liz Truss een pakket belastingverlagingen van 45 miljard pond (52 miljard dollar) lanceerde.

Het beleid was bedoeld om een recessie af te wenden en groei op lange termijn te stimuleren, maar in plaats daarvan steeg het Britse pond naar een laagterecord ten opzichte van de Amerikaanse dollar, werd de BoE gedwongen de obligatiemarkt te ondersteunen en nam Truss ontslag.

De markten zijn nu stabieler en de leenkosten van de Britse overheid zijn grotendeels terug op het niveau van voor de beroering. Op dinsdag kon de BoE beginnen met de verkoop van obligaties uit haar voorraad kwantitatieve versoepeling van 838 miljard pond.

De fundamentele problemen voor de Britse economie blijven echter bestaan. De consumentenprijsinflatie bereikte in september met 10,1% opnieuw het hoogste niveau in 40 jaar en zal vorige maand waarschijnlijk verder zijn gestegen toen de gereguleerde energieprijzen stegen, ondanks dure subsidies.

Tegelijkertijd vertraagt de economie sterk. De cijfers van de inkoopmanagers daalden in oktober tot de zwakste sinds januari 2021, toen de economie in een COVID-19-slot zat.

"De BoE staat voor een ongelooflijk moeilijke evenwichtsoefening om grote renteverhogingen door te voeren in een recessie-economie", aldus Shweta Singh, senior econoom bij de Britse fondsbeheerder Cardano.

Zesenveertig van de 53 door Reuters ondervraagde economen verwachtten dat de BoE de rente deze maand zou verhogen tot 3%.

Andere westerse centrale banken staan voor vergelijkbare uitdagingen. De inflatie is omhooggeschoten door een tekort aan arbeidskrachten, knelpunten in de toeleveringsketen en - in het geval van Europa - stijgende energierekeningen sinds Rusland in februari Oekraïne binnenviel.

De Amerikaanse Federal Reserve verhoogde woensdag haar belangrijkste rentetarief met 0,75 procentpunt tot een bandbreedte van 3,75% tot 4,0%, en de Europese Centrale Bank verhoogde vorige week haar depositorente met hetzelfde bedrag tot 1,5%. Maar de Fed zei dat toekomstige renteverhogingen in kleinere stappen zouden kunnen plaatsvinden.

"STRUIKELEN IN HET DONKER

De taak van de BoE wordt extra lastig gemaakt door een gebrek aan duidelijkheid over het regeringsbeleid.

Hoewel de meeste belastingverlagingen van Truss zijn teruggedraaid en de nieuwe premier Rishi Sunak heeft aangegeven dat de overheidsuitgaven moeten worden beperkt en de belastingen mogelijk moeten worden verhoogd, zal de omvang ervan pas duidelijk worden bij de begrotingsverklaring van 17 november.

De energiesubsidies van de regering worden in april stopgezet, dus de BoE kan een nieuwe piek in de inflatie voorspellen wanneer zij haar prognoses donderdag bijwerkt.

"Was het dilemma van september voor de Bank dat zij misschien niet genoeg bezuinigde, het dilemma van november is dat zij uiteindelijk te veel deed. Het lijkt er dus op dat het Monetary Policy Committee nog steeds in het duister tast", aldus Singh van Cardano.

Beleggers verwachten dat de bankrente van de BoE in december op 3,5% en in mei volgend jaar op 4,75% zal uitkomen - het hoogste percentage sinds 2008, maar lager dan de piek van ongeveer 6% die tijdens de marktturbulentie van vorige maand werd verwacht.

Ondanks de zwakke economie maakt de BoE zich zorgen over de inflatiedruk als gevolg van een krappe arbeidsmarkt en de verwachting dat de consumentenprijsinflatie slechts langzaam zal terugkeren naar haar doelstelling van 2%.

De werkloosheid was in de drie maanden tot augustus met 3,5% het laagst sinds 1975, deels doordat een recordaantal werknemers de arbeidsmarkt verliet, terwijl de gemiddelde lonen 6% hoger lagen dan het jaar ervoor.

($1 = 0,8730 pond)