De U.S. Securities and Exchange Commission heeft vorig jaar een regelwijziging goedgekeurd waardoor effecten zoals aandelen vanaf 28 mei één werkdag na de handel, of T+1, in plaats van twee, afgewikkeld worden. Dit is bedoeld om het marktrisico te verminderen.

De verschuiving brengt echter enkele problemen met zich mee voor buitenlandse vermogensbeheerders die hun lokale valuta moeten ruilen voor dollars om hun aan- en verkopen van Amerikaanse effecten te financieren, aldus managers.

Valutatransacties die effectentransacties financieren, worden momenteel na twee dagen afgewikkeld, en beleggers moeten wijzigingen aanbrengen zodat die transacties niet buiten CLS vallen, het grootste afwikkelingssysteem voor valutatransacties in meerdere valuta.

De fondsen in dollars beheren kan het risico op late betalingen en mislukte transacties verminderen, omdat beheerders hun lokale valuta niet hoeven om te zetten naar de greenback in het kortere tijdsbestek, aldus de beheerders.

"We hebben een aantal klanten met Aziatische valuta's gehad die de basisvaluta waarin ze werken hebben veranderd," zegt Joe Hoffman, chief executive officer bij Mesirow Currency Management. "Dus, in plaats van te opereren in hun lokale valuta, zal het veranderen naar USD voor wat verlichting zorgen."

De stap laat zien hoe vermogensbeheerders buiten de VS worstelen om de beste oplossing te vinden om aan de regel te voldoen en tegelijkertijd te voorkomen dat ze elders in hun bedrijfsvoering risico's creëren.

"Over het algemeen proberen beleggingsbeheerders voor een meer eenvoudige aanpak te kiezen, namelijk om de bedrijfsvaluta te wijzigen naar USD. Er wordt wel gedacht aan het vermijden van handel rond marktvakanties, maar deze oplossing is een hogere horde om te nemen," aldus Natsumi Matsuba, hoofd FX-handel en portefeuillebeheer bij Russell Investments.

Matsuba zegt dat een klein aantal vermogensbeheerders waarmee Russell wereldwijd samenwerkt, met hun klanten onderhandelen om te zien of zij hun basisvaluta's kunnen wijzigen.

Custodians zoals BNY Mellon kijken ook naar manieren om beleggers in Azië wat respijt te geven door de sluitingstijden voor de afwikkeling van enkele van de grootste valuta's in de regio met ongeveer twee uur te verlengen.

Ed McGann, global head of FX platforms sales, bij BNY vertelde Reuters dat de Australische dollar, de Japanse yen en de Singaporese dollar tot de valuta behoren die worden verlengd.

"Het latere venster maakt het mogelijk dat executies op dezelfde dag later op de dag doorgaan," zei McGann.

Op verzoek van overzeese managers heeft CLS onderzocht of de deadline voor het indienen van instructies voor FX-transacties voor afwikkeling op de volgende dag kan worden aangepast. CLS schat dat ongeveer 65 miljard dollar per dag aan valutatransacties van vermogensbeheerders de deadline zou kunnen missen.

Marc Bayle de Jesse, CEO van CLS, zei dat hij geen operationele verandering voorziet vóór de deadline van mei en dat CLS samen met de markt blijft zoeken naar mogelijke oplossingen om de uitdagingen aan te pakken.

"In de tussentijd zullen uitvoering en operationele efficiëntie in de hele vermogensbeheerders- en fondsengemeenschap van het grootste belang zijn," zei Bayle de Jesse in een verklaring aan Reuters.