Big Oil zet zich schrap voor tweede-kwartaal verliezen na virus dat perfecte storm oproept

De belangrijkste Amerikaanse en Europese olie- en gasbedrijven zullen naar verwachting in het tweede kwartaal verlies lijden, nadat het coronavirus de vraag naar brandstof heeft vernietigd, de prijzen heeft aangetast en de marges heeft gedrukt, aldus analisten en volgens de gegevens van Refinitiv Eikon.

De verwachte zeldzame verliezen voor BP, Chevron, Eni, Exxon Mobil, Royal Dutch Shell en Total volgen op een ineenstorting van de olie- en gasprijzen en de vraag tot een niveau dat in decennia niet is vertoond, waardoor een perfecte storm is ontstaan voor de energiebedrijven die brandstof produceren, raffineren, verhandelen en verkopen.

Tijdens eerdere prijsdalingen werden de resultaten van geïntegreerde olieproducenten gestimuleerd door raffinageactiviteiten, waarvan de marges doorgaans profiteren van lage olieprijzen en die een interne afdekking vormen.

Maar doordat reizen, industrie en handel allemaal werden stilgelegd door lockdowns, daalden de marges voor geraffineerde olieproducten, zoals benzine, diesel en kerosine, tot negatief terrein.

Wereldwijde raffinagemarges

Handelsdivisies kunnen zelfs bij dalende prijzen geld verdienen door in te spelen op woelige marktbewegingen.

De olieprijsbenchmarks Brent en U.S. WTI zijn tot op heden met ongeveer een derde gedaald, met een daling van ongeveer 66% in het eerste kwartaal en een sprong van respectievelijk 81% en 92% in het tweede kwartaal.

Olieprijsextremen

De marketing- en midstreamafdeling van Equinor, waartoe ook de tradingafdeling behoort, was de enige afdeling van het bedrijf die in het tweede kwartaal winst voor belastingen boekte, omdat ze zich aan de goede kant bevond van een steile contangostructuur, waarbij de onmiddellijke olieprijzen goedkoper waren dan de contracten met een latere vervaldag.

BP en Shell hebben hun langetermijnvooruitzichten voor de olieprijzen al naar beneden bijgesteld, waarbij zij voor het tweede kwartaal impairments van respectievelijk $13-17,5 miljard en $15-22 miljard hebben gemeld.

Voor een grafiek van de langetermijnvooruitzichten voor de olieprijzen van de majors, klik

Shell heeft een gemiddelde raming gegeven van de verwachtingen van analisten voor haar driemaandelijkse aangepaste winst, waarbij zij voor het eerst in haar bestaan een verlies leed van min $674 miljoen.

Winstverwachting Shell

Shell, Eni en Total moeten op 30 juli verslag uitbrengen.

Exxon en Chevron moeten op 31 juli verslag uitbrengen en BP op 4 augustus.