Het pakket, dat tegen het boekjaar 2026/27 naar schatting 45 miljard pond (50 miljard dollar) zal kosten, is volgens het Institute for Fiscal Studies, een denktank, het grootste in één keer sinds 1972.
Verlagingen van de inkomstenbelasting, een verlaging van de onroerendgoedbelasting, belastingvrij winkelen voor overzeese bezoekers en het schrappen van een geplande verhoging van de vennootschapsbelasting zijn allemaal bedoeld om huishoudens en bedrijven een impuls te geven.
Om de bezuinigingen en een subsidieregeling voor energierekeningen ter waarde van meerdere miljarden ponden te financieren, heeft de afdeling schuldbeheer van de regering gezegd dat zij haar leenplan voor het lopende begrotingsjaar met ongeveer 45% zal verhogen tot 234,1 miljard pond (260 miljard dollar).
De obligatiemarkt raakte in een neerwaartse spiraal, waarbij de rente op de vijfjarige gilt - een van de meest gevoelige voor een verschuiving in de rente- of leenverwachtingen op korte termijn - met een half procentpunt steeg. Volgens gegevens van Refinitiv was dit de grootste stijging op één dag sinds ten minste eind 1991.
"Deze enorme budgettaire gebeurtenis is een radicale economische gok; een 'Go big or go home'-gok die de Britse schuld op een onstabiele voet zal zetten", aldus Bethany Payne, global bond portfolio manager, Janus Henderson Investors.
"Wij waren bezorgd over het vermogen van de Bank of England om gilts duurzaam te verkopen via de kwantitatieve verkrapping die op 3 oktober van start gaat, maar vandaag vragen wij ons af of de kwantitatieve verkrapping al voorbij is voordat zij is begonnen."
Obligatiehouders waren al opgeschrikt door de inflatie en door het vooruitzicht van meer renteverhogingen door de Bank of England (BoE), die donderdag de rente met een half punt verhoogde tot 2,25%.
Dit is "een fiscale stimulans op een moment dat de Bank of England zich al zorgen maakt dat de totale vraag te hoog is, en het is zeer waarschijnlijk dat de Bank of England hierdoor gedwongen wordt om de rente nog meer te verhogen dan we anders dachten", aldus David Page, hoofd macro-onderzoek bij AXA Investment Management.
POND GEHAVEND
Het pond kelderde na de toespraak van Kwarteng en daalde in de middaghandel met ongeveer 3% ten opzichte van de dollar tot $1,0896, het zwakste punt sinds 1985. Het verzwakte ook aanzienlijk ten opzichte van de euro, yen en Zwitserse frank.
Zelfs vóór de aankondiging van vrijdag stond het pond onder zware druk. Het is nu 10% gedaald sinds begin juli en stevent af op het slechtste kwartaal sinds 2008, onder druk van de sterke dollar, de trage Britse groei en de hoge inflatie.
De FTSE 100 daalde met 1,97% en bereikte daarmee het laagste niveau sinds maart.
Een ander teken van stress is dat de kosten voor het verzekeren van de Britse schuld tegen wanbetaling zijn gestegen tot het hoogste niveau sinds medio 2020.
Uit gegevens van S&P Global Market Intelligence bleek dat de 5-jaars credit default swaps (CDS) - afgeleide instrumenten die beleggers in schuldpapier gewoonlijk gebruiken om risico's af te dekken of ergens op in te zetten - met 3,5 basispunten zijn gestegen tot 34,5 punten, een ongewoon grote stijging voor een G7-economie.
Analisten van ING zeiden in een toelichting dat, aangezien er niet veel liquiditeit is in credit default swaps voor Groot-Brittannië, de valutamarkten waarschijnlijk het gemakkelijkste middel zijn om het Britse landenrisico te verhandelen.
"Beleggers zullen met grote belangstelling kijken naar wat de ratingbureaus te zeggen hebben over de Britse begrotingsplannen", voegden ze eraan toe.
"De langetermijnvooruitzichten voor de Britse overheid zijn momenteel stabiel bij alle drie de ratingbureaus ... Het risico van een mogelijke verschuiving naar een negatieve outlook komt bij de herziening van de ratings op 21 oktober (S&P en Moodys) en 9 december (Fitch)." ($1 = 0,9044 pond)
