De prijsstijging heeft het hoogste niveau sinds het begin van de jaren tachtig bereikt als gevolg van de botsing van een post-pandemische vraaghausse en een verstopte mondiale toeleveringsketen, en heeft de vrees aangewakkerd dat de agressieve pogingen van de Fed om de prijsstijging te beteugelen de economie in een recessie zouden kunnen doen belanden.

Het banenrapport van het ministerie van Arbeid op vrijdag was het eerste mogelijke teken van een plateau, met een vertraging van de maandelijkse loonstijging van 0,5% tot 0,3% en een gelijkblijvende groei van 5,5% op jaarbasis.

Woensdag verwachten de analisten dat de index van de consumptieprijzen (CPI) een scherpe terugval van de maandelijkse groei zal laten zien, met een afkoeling tot 0,2% in april van 1,2% in maart -- de grootste maandelijkse stijging in meer dan 16 jaar -- en een jaarlijkse stijging van 8,1%, 0,4 procentpunt lager dan de voorgaande 8,5%, die de warmste lezing was sinds december 1981.

De energie- en voedselprijzen waren de boosdoener, nog verergerd door de fall-out van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne.

"De inval van Rusland in Oekraïne heeft het tempo van de inflatiedruk dit jaar uitvergroot en daar kan de Fed niet veel aan doen," zei David Carter, managing director bij Wealthspire Advisors in New York.

De energieprijzen zijn in maart op maandbasis met 11% gestegen, waarbij de benzineprijs met maar liefst 18,3% is gestegen. De gemiddelde prijzen aan de pomp bereikten in maart een recordhoogte, volgens de automobilistengroep AAA.

Thuis gegeten voedsel steeg met 1,5% op maandbasis, en de prijzen van kruidenierswaren stegen met 10% op jaarbasis, de snelste jaarlijkse groei in meer dan vier decennia.

Als de voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing worden gelaten, zal de zogeheten "core" CPI vorige maand naar verwachting met 0,4% zijn gestegen, maar afkoelen tot 6,0% van 6,5% op jaarbasis.

Elk teken van vertraging zou door de markten worden toegejuicht.

"Als de inflatie op het verwachte niveau uitkomt, zou dat de eerste significante daling van de inflatie op jaarbasis zijn sinds het dieptepunt van de COVID-recessie," schrijft Matt Weller, global head of research bij StoneX Financial.

De producentenprijzen (PPI) van donderdag, die de prijzen weerspiegelen die de Amerikaanse bedrijven voor hun goederen en diensten aan de figuurlijke fabrieksdeur ontvangen, zullen naar verwachting een soortgelijk verhaal vertellen.

De consensusramingen voorspellen een sterke vertraging van de algemene PPI, en een geringere vertraging wanneer deze wordt ontdaan van voedings- en energie-artikelen.

Uit recente enquêtegegevens, met name van de inkoopmanagersindexen (PMI) van het Institute for Supply Management (ISM), blijkt dat twee belangrijke aanjagers van de inflatie -- aanbodschaarste en de aanhoudende arbeidersdroogte -- in april nog steeds belangrijke tegenwind vormden.

Dinsdag verklaarde 32% van de deelnemers aan de enquête van de National Federation of Independent Business (NFIB) Business Optimism dat inflatie hun grootste zorg is -- een recordhoogte -- maar minder respondenten meldden prijsverhogingen en loonstijgingen.

Tot dusver zijn veel bedrijven erin geslaagd de inputkosten aan hun klanten door te berekenen. De S&P 500 12-maands voorwaartse winstmarge neemt zelfs toe.

Op 6 mei bedroeg die 13,4%, hoger dan de cijfers van begin mei die al minstens 12 jaar teruggaan, volgens Refinitiv Datastream.

"Bedrijven hebben de hogere kosten kunnen doorberekenen omdat de vraag sterk blijft," voegde Carter eraan toe. "Maar als de renteverhogingen van de Fed de vraag afkoelen, zullen de bedrijven de hogere kosten niet meer kunnen doorberekenen en zullen de marges krimpen."

Hoe zullen de markten op de gegevens reageren?

De S&P 500 gleed 0,3% weg op 12 april, toen het bittere -- hoewel grotendeels verwachte -- CPI-rapport van maart werd vrijgegeven. Elk cijfer dat woensdag op of onder de consensus uitkomt, zou waarschijnlijk door beleggers worden verwelkomd.

"Onder de motorkap zijn er nog steeds tekenen dat de inflatie, de krapte op de arbeidsmarkt en de problemen met de toeleveringsketen hun hoogtepunt hebben bereikt," zei Yung-Yu Ma, hoofd beleggingsstrateeg bij BMO Wealth Management. "De markt zit in de 'bewijs het maar'-modus, en die eerste tekenen zijn nog lang niet voldoende bewijs om de markten tot rust te brengen."