De Maleisische consumentenprijsindex (CPI) steeg in maart met 1,8% ten opzichte van een jaar eerder en evenaarde daarmee het tempo van de voorgaande maand, maar bleef onder de BNM-schatting van 2,0%-3,5% voor het jaar, deels omdat BNM de rente tussen mei 2022 en mei 2023 met cumulatief 125 basispunten verhoogde.
Ondanks het feit dat de centrale bank de rente heeft verhoogd tot een niveau van vóór de pandemie, is de Maleisische Ringgit dit jaar meer dan 3% gedaald ten opzichte van de dollar, omdat de financiële markten verwachten dat de Amerikaanse Federal Reserve in september haar eerste renteverlaging zal doorvoeren.
Aangezien de Fed de rente naar verwachting langer hoger zal houden, zal BNM dit voorbeeld waarschijnlijk volgen.
Alle 30 economen in de peiling van 30 april - 6 mei van Reuters voorspelden dat de centrale bank van Maleisië haar overnight beleidsrente (OPR) op 9 mei op 3,00% zou laten staan.
"BNM zal haar beleid waarschijnlijk blijven beoordelen als steunend voor de economie... De volatiliteit van de Maleisische ringgit zal de aandacht van BNM blijven trekken tijdens haar beslissing in mei," schreef Han Teng Chua, een econoom bij DBS Bank.
"Er is ook beperkte ruimte voor een soepeler monetair beleid van BNM, gezien het negatieve renteverschil tussen Maleisië en de V.S. en een nog steeds stevige V.S. dollar door de onzekerheid over de timing en de omvang van mogelijke renteverlagingen in de komende maanden."
Verwacht werd dat het BBP van Maleisië dit jaar met 4,3% en in 2025 met 4,6% zou groeien en dat de inflatie dit jaar gemiddeld 2,6% en volgend jaar 2,5% zou bedragen, zo bleek uit een afzonderlijke peiling van Reuters.
Hoewel BNM naar verwachting niet opnieuw zal verhogen, verwachten economen niet dat de centrale bank binnenkort zal verlagen. Van de economen die een langetermijnvisie hadden, verwachtten 23 van de 25 geen verandering voor eind 2024.
"Als we kijken naar de huidige situatie in Maleisië, waar het een van de landen is die niet met een inflatieprobleem te maken heeft, dan is dat een goede gelegenheid voor BNM om het beleid te versoepelen. De belangrijkste reden waarom we denken dat dat niet zal gebeuren, is vanwege de bezorgdheid over de valuta," zei Sheana Yue, een econoom bij Oxford Economics.
"Dit jaar is de binnenlandse vraag zwak geweest en wordt alles bepaald door wat er met de valuta gebeurt. Wij denken dat de druk op de valuta volgend jaar zal afnemen, maar dat de binnenlandse activiteit sterker zal zijn. Daarom zal BNM de rente volgend jaar misschien laag houden, zelfs als de Fed de rente verlaagt om te voorkomen dat de economie oververhit raakt."
