Yu's verhaal laat zien hoe moeilijk het voor Beijing is om de zwakke consumentenbestedingen weer op gang te brengen. Terwijl het verlagen van de rente de financiële lasten voor huishoudens verlicht, zorgen de slechte economische vooruitzichten en het gebrek aan hervormingen op de langere termijn op gebieden zoals pensioenen en gezondheidszorg ervoor dat consumenten niet de middelen hebben om de portemonnee te trekken, zeggen analisten.
"De renteverlagingen hebben weinig invloed op mijn koopkracht," zei Yu, die voor een vermogensbeheerbedrijf werkt, wijzend op een van de doelstellingen van de regering voor deze maatregelen.
China zei vorige week dat het de rentetarieven op bestaande hypotheken zou verlagen en de regels voor starters in grote steden zou versoepelen, in wat de centrale bank en financiële toezichthouders samen maatregelen noemden die "bevorderlijk zijn voor de groei van de consumptie".
Maar om te voorkomen dat de winstmarges verder krimpen, hebben de staatsbanken in een gecoördineerde beweging ook de depositorente met 10-25 basispunten verlaagd.
Analisten van Nomura schatten dat de hypotheekrenteverlagingen leners 200-300 miljard yuan ($27-$41 miljard) per jaar kunnen besparen. Maar ze waarschuwen ook dat een renteverlaging van 15 basispunten op de 131,4 biljoen yuan aan deposito's van Chinese huishoudens de rente-inkomsten met 197 miljard per jaar vermindert.
De hypotheekrente voor eerste huizen ligt rond de 4%, terwijl de rente op eenjarige vaste deposito's ruwweg 1,5% is.
"Het is meer een herverdeling van inkomen," zei Ting Lu, hoofdeconoom voor China bij Nomura, en voegde eraan toe dat de impact op de consumptie "beperkt" was.
Proberen om de vastgoedmarkt te stabiliseren in een economie waar 70% van de rijkdom van huishoudens in vastgoed zit, is niet zonder verdienste, zeggen analisten. Maar uiteindelijk zou de meest effectieve manier om Chinezen aan te moedigen om geld uit te geven zijn om middelen uit andere sectoren van de economie naar consumenten over te hevelen, in plaats van spaargeld van huishoudens.
"De belangrijkste beperking is het inkomen van de mensen," zei Zhaopeng Xing, senior strateeg voor China bij ANZ, en voegde eraan toe dat de opleving van het consumentenvertrouwen door de laatste maatregelen "mild" zal zijn.
DEPOSITOREN HIT
Yu schat dat zijn maandelijkse hypotheekbetalingen met 1.000 yuan zouden dalen, wat enigszins gecompenseerd zou worden door de lagere rente-inkomsten op zijn deposito's.
In de hoop zijn toekomstige rendement te behouden, kan hij wat geld naar aandelen en obligaties overhevelen.
Maar anderen zijn meer afkerig van risico, vooral nu de onzekerheid over hun baan toeneemt.
Li Xiao, een gegevensanalist in Shanghai, zegt dat hij zijn geld op de bank zal houden, ondanks dat hij ongelukkig is met de lagere rente.
"De overheid wil de consumptie stimuleren, maar uiteindelijk zijn het de spaarders die de kosten dragen," zei Li. "Mensen consumeren niet omdat ze geen geld hebben, dus het verlagen van de depositorente kan niet echt werken."
Guo, die bij een staatsbedrijf in de zuidelijke provincie Guangdong werkt en op voorwaarde van gedeeltelijke anonimiteit sprak, zei dat hij van plan is om te blijven sparen "zelfs als de depositorente tot nul daalt".
"De economie is slecht en mensen hebben niet genoeg vertrouwen," zei hij. "Ervoor zorgen dat je de hoofdsom niet verliest, is al winst."
Nancy Yang, die voor een toeleverancier van auto-onderdelen in de centrale stad Wuhan werkt, zei dat de belangrijkste reden waarom ze haar geld niet uitgeeft is dat haar werkgever geen eindejaarsbonussen voor 2022 heeft uitgekeerd.
"Ik spaar niet voor het kleine bedrag aan rente, maar omdat er te veel onzekerheden zijn: onstabiele bedrijven, geen inkomensstijging, hypotheekbetalingen, opvoeding van kinderen," zei Yang.
"Contant geld bewaren is echt belangrijk." ($1 = 7,3108 Chinese yuan) (Verslaggeving door Jason Xue, Samuel Shen en Winni Zhou in Shanghai en Liangping Gao, Ellen Zhang, Ziyi Tang en Joe Cash in Peking; Redactie door Marius Zaharia en Jacqueline Wong)
