"Ik geloof dat een 'zachte landing' mogelijk is, met aanhoudende desinflatie en een sterke arbeidsmarkt, maar het is niet zeker," zei Cook in opmerkingen die waren voorbereid voor een conferentie van de Fed in San Francisco over economisch beleid in Azië. "Ik zie de risico's als tweezijdig, waardoor we het risico dat we niet genoeg verkrappen moeten afwegen tegen het risico dat we te veel verkrappen."
De Fed verhoogde de rente vorig jaar snel en dit jaar langzamer, met haar meest recente renteverhoging in juli en sindsdien houdt ze de beleidsrente stabiel tussen 5,25% en 5,50% om het effect op de inflatie te observeren, die afgelopen zomer een piek bereikte van 7,1% volgens de voorkeursmaatstaf van de Amerikaanse centrale bank.
De economie groeit nog steeds en consumenten geven nog steeds uit, en "het risico bestaat dat een dergelijke aanhoudende dynamiek van de vraag de economie en de arbeidsmarkt krap houdt en het tempo van de desinflatie vertraagt," zei Cook.
Maar er is ook veel vooruitgang, merkte ze op.
De prijsindex van de persoonlijke consumptieve bestedingen steeg in september met 3,4%, door hogere leenkosten en door verbeteringen in de toeleveringsketens nu de gevolgen van de pandemie van het coronavirus afnemen.
Meer werknemers zijn aan het werk gegaan om te voldoen aan de nog steeds sterke vraag van Amerikaanse werkgevers naar werknemers, en met het stijgende aanbod van meergezinswoningen, aldus Cook, ligt meer desinflatie in het verschiet.
En er zijn tekenen van potentiële stress in de toekomst, zei ze, met huishoudens met lagere inkomens die hun spaargeld grotendeels hebben opgebruikt, en kleine bedrijven die afhankelijk zijn van kortlopende leningen die te maken krijgen met veel krappere kredietvoorwaarden.
Ondertussen, merkte Cook op, hebben andere centrale banken wereldwijd ook hun beleid snel aangescherpt.
"Als anderen ook verkrappen, moet elke centrale bank misschien iets minder doen om dezelfde resultaten te behalen vanwege deze overloopeffecten," zei ze. "Maar in een wereld van onzekerheid is het moeilijk om de precieze omvang van deze overloopeffecten te beoordelen." (Verslaggeving door Ann Saphir; Redactie door Paul Simao)
