De open belangstelling voor bitcoin-opties en -futures is de afgelopen maand sterk gestegen door de angst voor het wereldwijde bankwezen. Op 23 maart bereikte Deribit, een toonaangevende beurs voor op crypto gerichte derivatenproducten, een recordhoogte van 433.540 contracten.

In de 12 maanden voorafgaand aan maart schommelde de open rente daarentegen tussen 150.000 en 300.000, wat verwijst naar het aantal contracten dat nog moet worden vereffend tussen kopers en verkopers, wat een maatstaf is voor de participatie van beleggers in een markt.

De meeste optiehandelaren zetten in op hogere bitcoinprijzen, met een open interesse in callopties van 206.979 contracten op Deribit, meer dan het dubbele van de bearish putopties van 93.857.

In notionele termen was de open belangstelling voor bitcoins meest recente piek van $12,24 miljard op 22 maart de hoogste sinds midden november, toen bitcoin in de buurt van $60.000 handelde, volgens gegevens van Deribit.

"We hebben nog nooit zoveel activiteit gezien," zei Luuk Strijers, chief commercial officer bij Deribit. "We hebben dezelfde niveaus van open interesse bereikt als in 2021 tegen de helft van de prijzen, wat betekent dat we zijn verdubbeld."

Optiecontracten geven hun kopers het recht, maar geen verplichting, om een onderliggende waarde in de toekomst tegen een vaste prijs te kopen of te verkopen. Dergelijke contracten worden niet alleen gebruikt als een alternatief met minder risico en minder beloning voor het daadwerkelijk kopen van bitcoin, maar ook als een manier om andere weddenschappen af te dekken.

HANDEL IN RELATIEVE WAARDE

Niettemin kunnen beleggers goede redenen hebben om optimistisch te zijn over de spotprijs van bitcoin, die in 2023 met 69% is gestegen tot ongeveer $28.020 en daarmee een van de best presterende activa van het jaar is.

Bovendien handelen bitcoin futures op de CME beurs in "contango", wat betekent dat toekomstige contractprijzen hoger worden verhandeld dan eerdere, wat aangeeft dat beleggers verwachten dat de prijzen zullen blijven stijgen. Futures voor april handelen op $28.475, terwijl het mei-contract op $28.645 wordt verhandeld, blijkt uit gegevens van de beurs.

"Dit heeft de markt opgezet voor een aantal interessante relatieve waardehandelingen waarbij bitcoin nu kan worden gebruikt als een financierings- of afdekkingsinstrument", aldus analisten van cryptobeleggingsfirma Matrixport.

Leo Mizuhara, CEO van het platform voor het beheer van digitale activa Hashnote, zei dat de macro-omgeving voor bitcoin en andere digitale activa gunstiger wordt, gezien de grote liquiditeitsinjecties van de Federal Reserve om de banksector te ondersteunen.

Hoewel de recente acties van de Fed zouden kunnen doorsijpelen naar crypto, blijft de algehele liquiditeit op de crypto-spotmarkten nog steeds laag, wat zou kunnen leiden tot scherpe prijsschommelingen, waarschuwden marktdeelnemers.

De volatiliteit van Bitcoin schommelt rond 66, onder een piek van 96 tijdens de bankturbulentie van maart, maar nog steeds hoger dan waar het 2023 begon met 58, volgens gegevens van CryptoCompare.

DOORBRAAK VAN ETHER?

Nadat aan het einde van het eerste kwartaal op 31 maart voor naar schatting $4 miljard aan bitcoinopties was vervallen, was de open rente maandag gedaald tot $8,7 miljard - nog steeds op een niveau dat in de twee jaar voor maart niet was gezien.

Beleggers zijn ook nog steeds positief over ether, te oordelen naar de handel in opties. De open belangstelling voor ether op Deribit telt 1,7 miljoen callopties tegenover 656.158 puts.

De spotprijs van ether is dit jaar met 50% gestegen tot $1.795, terwijl de Ethereum blockchain zich voorbereidt op een andere belangrijke upgrade van de blockchain later in april, bekend als de Shanghai upgrade.

De afgelopen twee weken hebben zowel ether als zijn grote broer bitcoin echter op een griezelig laag pitje gestaan, waardoor beleggers moesten gokken op hoogconjunctuur of laagconjunctuur.

"Bitcoin schommelde tussen $26.500 en $29.000 en ether tussen $1.700 en $1.850," zei Aakash Desai, een optiehandelaar bij cryptoliquiditeitsaanbieder B2C2.

"Doorbraken in beide richtingen zouden interessant kunnen zijn."