Nadat de Britse premier Liz Truss op 23 september haar minibegroting bekendmaakte en de financiële markten met angst vervulde, stormde een deel van de beleggers weg van het pond en naar de cryptocurrency.
Volgens gegevens van onderzoeksbureau CryptoCompare steeg het handelsvolume tussen bitcoin en het pond in september met 233% ten opzichte van de maand ervoor, terwijl de handel tussen de cryptocurrency en de eveneens gehavende euro ook met 68% toenam.
"Het was de eerste keer dat we zo'n enorme toename in (bitcoin) volumes hebben gezien voor de valuta van een ontwikkeld land," zei Ed Hindi, chief investment officer bij Tyr Capital.
Op de maandag na de begrotingsschok van vrijdag, toen het pond ten opzichte van de dollar tot zijn laagste niveau ooit daalde, steeg het handelsvolume tussen het pond sterling en bitcoin tot een dagelijks record van 846 miljoen pond (955 miljoen dollar), volgens marktdatabedrijf Kaiko Research.
Ondertussen is de volatiliteit van bitcoin bijna het laagste van het hele jaar. De volatiliteit van veilige Amerikaanse obligaties is daarentegen bijna het hoogst sinds maart 2020, zoals gemeten door de ICE BofAML U.S. Bond Market Option Volatility Estimate Index.
Volgens gegevens van Refinitiv waren Amerikaanse Treasuries de afgelopen maand even volatiel of zelfs volatieler dan bitcoin. Zowel bitcoin als de Amerikaanse 10-jaars note schommelen nu rond de 21, volgens een maatstaf voor gerealiseerde volatiliteit, terwijl de volatiliteit van bitcoin begin september meer dan het dubbele was van die van de obligatie, namelijk 65 tegenover 31.
Bitcoin-handelsvolume ten opzichte van het Britse pond
"VLUCHT UIT DE CRISIS
In de kinderschoenen van bitcoin was een belangrijk verkoopargument de potentiële bescherming tegen valutadepreciatie en inflatie. Dat verhaal begon af te brokkelen naarmate meer institutionele adoptie betekende dat cryptocurrencies meer in de pas liepen met traditionele risicovolle hoeken van de financiële markten.
Zijn beleggers dus klaar om opnieuw in te zetten op bitcoin als hedge?
De volumes van het pond echo's soortgelijke gevallen van beleggers die in bitcoin springen wanneer fiatgeld onder druk komt te staan, zoals in Rusland en Oekraïne dit jaar.
Deskundigen wezen op het relatieve gemak voor kleine beleggers om bitcoin te kopen, in plaats van zich op de goud- of FX-markten te begeven, als een van de factoren achter de trend.
"Bitcoin is altijd niet zozeer een 'vlucht naar veiligheid' geweest als wel een 'vlucht uit de crisis'-activa, ook al is GBP lang niet zo zwak als de roebel," voegde Ben McMillan, chief investment officer bij IDX Digital Assets, eraan toe.
Sommige marktdeelnemers zeiden dat de stromen uit pond sterling ook werden gedreven door slimme handelaren die profiteerden van arbitragemogelijkheden door veranderingen in de prijs van bitcoin.
Eén bitcoin kocht bijna 19.000 pond op 27 september, het hoogste niveau in de afgelopen zes weken, tegenover ongeveer 17.000 pond op 24 oktober.
PRIJS VAN BITCOIN
Bitcoin is geen veilige gok. Duidelijk.
De grootste cryptocurrency ter wereld is dit jaar met meer dan 58% gekelderd, terwijl de traditionele veiligheidsproducten goud en Amerikaanse obligaties respectievelijk ongeveer 10% en 15% lager staan, het Britse pond 16% heeft verloren en de S&P 500 meer dan 21% is gedaald.
Bitcoin heeft zich de afgelopen weken echter enigszins gestabiliseerd en schommelt ongeveer rond de $19.000.
De handelsvolumes tussen bitcoin en pond sterling zijn nu teruggevallen tot ongeveer het niveau van vóór de minibegroting, aldus de analisten van CryptoCompare, waarbij het pond terrein heeft herwonnen nadat de Britse regering haar begrotingsplannen had teruggedraaid.
Sommige cryptowatchers zeggen dat de stijging in september niettemin een weerspiegeling was van de blijvende aantrekkingskracht van bitcoin als activa buiten de mainstream financiën.
"Grote uitstromen van GBP naar BTC impliceren dat beleggers de waarde zien van hard-capped, onomkoopbaar, gedecentraliseerd geld als alternatief voor valuta's die door centrale banken en overheden worden gesteund," aldus onderzoekers van CoinShares.
($1 = 0,8856 pond
)
