De dollar daalde dinsdag van een hoogste punt in bijna drie maanden ten opzichte van de euro, ook al zijn de marktinzetten op een renteverlaging door de Fed in maart de afgelopen twee dagen met vier procentpunten gestegen.
De rente op schatkistpapier, vaak een factor in de sterkte van de dollar wanneer deze buitenlandse investeringen aantrekt, veerde ook op.
"De rally van de dollar is een beetje oververhit, een beetje in lijn met hoe ik de Amerikaanse rente zie," zei Brad Bechtel, global head of FX bij Jefferies in New York.
"We zijn vrij ver en vrij snel gegaan en we stuiteren tegen een aantal weerstandsniveaus op."
De dollarindex, een maatstaf voor de Amerikaanse valuta ten opzichte van zes belangrijke sectorgenoten, waaronder de euro, steeg maandag en dinsdag voor het eerst sinds eind november boven het 100-daags voortschrijdend gemiddelde.
De euro steeg 0,18% naar $1,0775 per dollar, na een terugval op dinsdag toen het $1,0722 aantikte, het laagste niveau sinds 14 november.
De dollarindex daalde met 0,11% naar 104,01, net onder het 100-daags voortschrijdend gemiddelde van 104,20.
"Het zijn echt de gegevens die de volgende beweging zullen bepalen. In de tussentijd zullen we waarschijnlijk een beetje consolideren, een beetje terugtrekken in de dollar, misschien een kleine rally in de euro en het pond sterling," zei Bechtel.
De volgende belangrijke geplande publicatie is de consumentenprijsindex voor januari op 13 februari.
Analisten wezen op technische factoren voor de terugval van de dollar, na een tweedaagse rally van maar liefst 1,4% ten opzichte van de euro. Onverwacht sterke Amerikaanse banencijfers, evenals meer havikistische retoriek van Federal Reserve voorzitter Jerome Powell, deden de weddenschappen op een renteverlaging al in maart afnemen.
De rente op Amerikaanse staatsobligaties kreeg woensdag wat respijt na een daling vanaf het hoogste punt van deze week op een sterke vraag bij een verkoop van nieuwe driejaars obligaties, waardoor de dollar wat steun verloor.
"Ondanks de uitsluiting van de hoop op een renteverlaging in maart, toont de markt nog steeds enige terughoudendheid om all-in te gaan in de long handel in de Amerikaanse dollar, gezien de hoge overtuiging rond renteverlagingen later in het jaar," zei Jane Foley, hoofd FX-strategie bij Rabobank.
Handelaren houden momenteel rekening met een kans van 18,5% op een renteverlaging in maart, tegen 14,5% op maandag, zo blijkt uit de FedWatch Tool van de CME Group. Aan het begin van het jaar was de kans 68,1%.
Een sterker dan verwachte daling van de industriële productie in de grootste economie van de eurozone had geen invloed op de euro, omdat "de industriële malaise in Duitsland nu een bekend verhaal is", aldus Chris Turner, global head of Markets bij ING.
De dollar noteerde 0,13% hoger ten opzichte van de yen op 148,125, na dinsdag met 0,49% te zijn gedaald. Het valutapaar is meestal extreem gevoelig voor bewegingen in de rente op staatsobligaties.
"De financiële markten zijn hun verwachtingen voor het beleid van de Federal Reserve aan het bijstellen," zei James Kniveton, senior corporate forex dealer bij Convera.
"Als de positieve economische cijfers, vooral over de inflatie, aanhouden in de VS, zou het tij kunnen keren in de richting van eerdere renteverlagingen, waardoor de greenback mogelijk verder verzwakt."
Sterling steeg met 0,24% ten opzichte van de dollar naar $1,2629 nadat hogere huizenprijzen in Groot-Brittannië weddenschappen ondersteunden dat de Bank of England waarschijnlijk niet snel de rente zal verlagen.
