De dollar heeft dit jaar beter gepresteerd op het verhaal van het Amerikaanse exceptionalisme, toen een groot deel van de wereld nog in herstelmodus was van de pandemie, terwijl de Amerikaanse economie verrassend sterk was.
Er wordt nu verwacht dat de Federal Reserve de rente al in september met 25 basispunten zal verlagen en misschien nog een keer in december, een recente verschuiving van een vooruitzicht waarin gevreesd werd dat de Amerikaanse centrale bank de rente zelfs nog een keer zou verhogen om de "plakkerige" inflatie te temperen.
Het economische beeld verandert enigszins in het tweede kwartaal en de kracht van de dollar zou kunnen afzwakken met zwakkere werkgelegenheidscijfers, zoals werd gesuggereerd door de werkeloosheidsclaims van vorige week, zei Kaspar Hense, senior BlueBay portfoliomanager bij RBC GAM in Londen.
"Wij denken dat de gegevens wat afzwakken, niet alleen de inflatie maar ook de arbeidsmarkt," zei Hense. Er is echter "een vraagteken bij de inflatie en of de inflatie constant en aanzienlijk hoger zal zijn in de VS, zoals het geval is geweest."
De consumentenprijsindex op woensdag zal volgens een peiling van Reuters naar verwachting een stijging van de kern-CPI laten zien van 0,3% op maandbasis in april, tegen 0,4% in de voorgaande maand.
De Fed zal haar belangrijkste rentetarief dit jaar twee keer verlagen, te beginnen in september, volgens een sterkere meerderheid van economen gepolst door Reuters, die hun inflatieverwachtingen voor een tweede maand op rij hebben verhoogd.
"De dollar lijkt voor een groot deel gedreven te worden door de rente. Een deel van de dollarsterkte zou kunnen vervagen door zwakkere werkgelegenheidscijfers," zei Hense.
Hoewel de markt verwacht dat de inflatie zal afnemen, zei de vicevoorzitter van de Fed, Phillip Jefferson, maandag dat hij voorstander is van een stabiel rentetarief totdat het duidelijk is dat de prijsdruk afneemt.
Woensdag worden ook de Amerikaanse detailhandelsverkopen gerapporteerd en donderdag de industriële productie.
Marc Chandler, hoofd marktstrateeg bij Bannockburn Global Forex in New York, zei dat een lagere CPI, lagere detailhandelsverkopen en lagere industriële productie op de dollar zouden moeten drukken, omdat het helpt om de bovengrens van de rente te bevestigen.
"We zouden de komende dagen ook meer gegevens moeten krijgen waaruit blijkt dat Europa zich herstelt," zei hij, waarbij hij met name verwees naar de ZEW-indicator voor het economisch sentiment in Duitsland.
De markten houden rekening met een kans van ongeveer 80% dat beleidsmakers de rente zullen verlagen wanneer ze in september bijeenkomen, met een verwachte totale verlaging van bijna 44 basispunten (bps) in 2024, zo blijkt uit gegevens van LSEG.
De dollarindex, die de Amerikaanse munt meet ten opzichte van een mandje van zes vergelijkbare valuta, daalde 0,11% naar 105,20, terwijl de euro 0,16% steeg naar $1,0788. Sterling stond 0,27% hoger op $1,2558 voor de arbeidsmarktgegevens van dinsdag.
INTERVENTIE KRIEBELS
Wat de yen betreft, zijn traders op hun hoede voor het aanhoudende risico van valuta-interventie door Japanse autoriteiten.
De dollar is weer omhoog gekropen ten opzichte van de yen na een daling van 3% begin mei, de sterkste wekelijkse procentuele daling sinds begin december 2022, na twee vlagen van vermoedelijke interventie door Japanse autoriteiten om de valuta te versterken.
De pieken in de sterkte van de yen lijken sommige yenberen te hebben afgeschrikt, althans voor nu.
De dollar steeg ten opzichte van de yen met 0,26% naar 156,20, de sterkste koers sinds 2 mei.
De yen kreeg korte tijd steun toen de Bank of Japan een hawkish signaal afgaf door haar bod op een segment van Japanse staatsobligaties in de Aziatische ochtend te verlagen.
China's offshore yuan steeg met 0,07% naar 7,2399, terwijl de onshore yuan daalde naar het laagste punt sinds 30 april op 7,2332, terwijl traders wachtten op de aankondiging van nieuwe China-tarieven door de Verenigde Staten.
De Chinese centrale bank zei in het weekend dat de nieuwe bancaire kredietverlening in april meer dan verwacht is gedaald en dat de brede kredietgroei een laagterecord bereikte.
Afzonderlijke gegevens op zaterdag toonden aan dat de Chinese consumentenprijzen in april zijn gestegen, terwijl de producentenprijzen verder daalden.
Bitcoin steeg 3,69% op $62.713,00.
