Net als in een groot deel van de wereld is de inflatie in de eurozone omhooggeschoten door de torenhoge energieprijzen en hebben de toeleveringsketens, die nog steeds herstellen van de pandemie van het coronavirus, een verdere klap gekregen door de inval van Rusland in Oekraïne.

De ECB streeft naar een inflatie van 2,0%, maar de inflatie bedroeg vorige maand 10,0%. Het gemiddelde zal dit kwartaal een piek bereiken van 9,6%, wat hoger is dan vorige maand werd gedacht, alvorens geleidelijk af te nemen.

"De inflatie is veel te hoog. Snelle renteverhogingen zijn nodig. De ECB moet echter ook de obligatiespreads in de gaten houden, dus meer dan 75 basispunten lijkt onwaarschijnlijk", aldus Brian Martin van ANZ.

Een groot deel van de prijsdruk komt van de energiekosten. Nu het einde van het conflict tussen Rusland en Oekraïne niet in zicht is, zegt bijna 65% van de 34 respondenten dat de kosten van levensonderhoud in de eurozone zullen verslechteren of aanzienlijk zullen verslechteren. Slechts 12 zeiden dat het beter zou gaan.

"Het ergste effect van de energiecrisis op de huishoudsector zal zich voordoen in het vierde kwartaal van 2022 en het eerste kwartaal van 2023, wanneer de vraag naar gas seizoensgebonden hoger is", aldus Luca Mezzomo van Intesa Sanpaolo. (Grafiek: Reuters Poll - Economische vooruitzichten eurozone, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/zjpqkxrzbpx/Reuters%20Poll%20-%20Euro%20zone%20economic%20outlook.PNG)

In de aanloop naar de winter verwachten voorspellers dat de ECB het beleid agressiever zal aanscherpen.

De centrale bank van het blok zal aanstaande donderdag de depositorente verhogen tot 1,50% en de herfinancieringsrente tot 2,00%, een mening die wordt gedeeld door een overweldigende meerderheid van de respondenten in de Reuters-enquête van 12-18 oktober onder meer dan 60 economen.

Driekwart van de respondenten op een aanvullende vraag, 27 van de 36, zei dat de bank zou moeten kiezen voor een verhoging van de depositorente met 75 basispunten, terwijl twee zeiden dat ze harder zou moeten gaan met een verhoging van 100 basispunten. Slechts zeven raadden 50 basispunten aan. (Grafiek: Reuters Poll - ECB monetaire beleidsvooruitzichten, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/dwvkroxbbpm/Reuters%20Poll%20-%20ECB%20monetary%20policy%20outlook.PNG)

KORT EN OPPERVLAKKIG?

De eerste verhoging van de ECB kwam er pas in juli, toen ze al haar tarieven met 50 basispunten verhoogde - waardoor de depositorente op nul kwam, voor het eerst sinds 2014 niet in negatief gebied - en dat werd gevolgd door een verhoging met 75 basispunten in september.

Dat was traag in vergelijking met collega's zoals de Federal Reserve van de Verenigde Staten, wat heeft bijgedragen tot een daling van de euro tot onder de pariteit met de Amerikaanse dollar.

De deposito- en herfinancieringsrente zouden tegen het einde van het jaar op respectievelijk 2,00% en 2,50% uitkomen, tegen 1,25% en 2,00% in een peiling van september.

Verwacht werd dat de depositorente volgend jaar een piek van 2,50% zou bereiken en de herfinancieringsrente 3,00%, hoger dan de maxima van 1,50% en 2,00% van september. De hoogste prognose was dat ze zouden uitkomen op 4,00% en 4,50%.

De ECB heeft meer verhogingen beloofd en is een debat begonnen over het afbouwen van haar 3,3 biljoen euro (3,25 biljoen dollar) aan obligatieaankopen - de erfenis van haar strijd tegen deflatie in het afgelopen decennium.

Twee haviken in de Raad van Bestuur van de ECB riepen vorige week op tot meer verhogingen om de op hol geslagen prijsstijgingen te bestrijden. Maar de centrale bank wordt ook geconfronteerd met een recessie in het blok en economen in de peiling gaven een mediane kans van 70% op een recessie binnen een jaar.

Op de vraag wat voor soort recessie het zou worden, antwoordden 22 van de 46 respondenten dat die kort en oppervlakkig zou zijn, terwijl 15 zeiden dat die lang en oppervlakkig zou zijn. Acht zeiden dat het kort en diep zou zijn en slechts één zei dat het lang en diep zou zijn.

Verwacht werd dat de economie dit jaar met 3,0% zou groeien, maar in 2023 zou de groei stagneren en in 2024 weer met 1,5% toenemen. In de peiling van september waren deze prognoses 2,9%, 0,4% en 1,6%.

(Voor andere verhalen uit de wereldwijde conjunctuurenquête van Reuters:)

($1 = 1,0144 euro)