De Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) zei dat het aantal handelsonderbrekingen in energiederivaten de afgelopen weken zeer laag was, ondanks de regels voor stroomonderbrekers die al van kracht waren en de prijzen die omhoog raasden na de Russische invasie in Oekraïne in februari.
"Het lijkt daarom nuttig om te overwegen om op tijdelijke basis en alleen voor energiederivatenmarkten een nieuw soort mechanisme voor handelsonderbrekingen in te voeren," aldus ESMA in een verklaring.
De parameters van een dergelijk mechanisme moeten op EU-niveau worden vastgesteld en van toepassing zijn op alle platforms die energiederivaten verhandelen, aldus de ESMA.
"Wij zouden deze mechanismen alleen voor een beperkte periode en in uitzonderlijke omstandigheden willen gebruiken, bijvoorbeeld in het geval van extreme volatiliteitspieken die kunnen leiden tot onordelijke handelsomstandigheden," aldus ESMA.
Een dergelijk mechanisme zou geïmplementeerd moeten worden als onderdeel van noodmaatregelen om de huidige energiecrisis aan te pakken, voegde de ESMA eraan toe.
ESMA reageerde op een oproep voor "concrete plannen" van het uitvoerende orgaan van de EU, de Europese Commissie, om de problemen op de energiemarkten aan te pakken die ontstaan door de hoge prijzen die regeringen dwingen om hulp te bieden aan energiebedrijven.
Energiebedrijven verkopen hun productie met behulp van derivatenmarkten, waardoor ze in de praktijk "marge" in de vorm van contant geld moeten storten om posities bij clearinginstituten te dekken voor het geval het tegenzit.
ESMA zei op donderdag dat het formeel zou kunnen verduidelijken dat handelspapier en staatsobligaties van de EU al als onderpand gelden. Maar de ESMA verwierp een suggestie van de sector om ook koolstofemissierechten uit de EU te gebruiken, gezien hun "hoge volatiliteit en beperkte wettelijke bescherming".
De ESMA had ook "bedenkingen" bij het gebruik van zakelijke bankgaranties zonder onderpand, en zei dat er strikte voorwaarden van toepassing zouden moeten zijn.
ESMA zei dat dergelijke voorwaarden een tijdslimiet voor het gebruik ervan omvatten, zoals voor de winterperiode wanneer de spanningen op de energiemarkten naar verwachting zullen aanhouden.
"ESMA is van mening dat prudentiële vereisten dergelijke risico's moeten blijven ondersteunen en het concentratierisico van banken moeten beperken, wat vervolgens gevolgen zou hebben voor het praktische gebruik van dit soort onderpand," aldus de waakhond, die verwees naar het opzij zetten van kapitaal door banken om risico's te dekken die voortvloeien uit garanties die verzuren.
