Sterke winsten helpen energieaandelen hun stormloop van dit jaar voort te zetten, waardoor het contrast met de op technologie gerichte megacaps, waarvan de teleurstellende resultaten hun aandelen hebben aangetast, nog groter wordt.
De energiesector van de S&P 500, die het hele jaar al een uitschieter is, steeg alleen al in oktober met 26%, tegenover een stijging van 8% voor de hele S&P 500. De oliemultinationals Exxon Mobil en Chevron staan respectievelijk ongeveer 29% en 27% hoger voor de maand, terwijl olievelddienstenbedrijf Halliburton 47% hoger staat.
Op jaarbasis is de energiesector met bijna 65% gestegen. Het is de enige van de 11 S&P 500-sectoren die tot dusver in 2022 positief is, terwijl de bredere index met ongeveer 19% is gedaald en zwaargewichten als Amazon en Tesla onder vuur liggen omdat de renteverhogingen van de Federal Reserve de prijzen van activa onderuit halen.
"De reden voor de rally is dat de winsten echt heel sterk zijn", aldus King Lip, hoofdstrateeg bij Baker Avenue Asset Management in San Francisco. Er is "veel momentum in die ruimte, en veel mensen haasten zich gewoon naar wat werkt".
Volgens Refinitiv IBES liggen de S&P 500 energiebedrijven op schema om hun winst in het derde kwartaal met 135% te verhogen ten opzichte van een jaar eerder. De totale winst van de S&P 500 zou slechts 4% zijn gestegen. Zonder de bijdrage van energie zouden de winsten van de S&P 500 in het kwartaal met 3,5% zijn gedaald, aldus IBES.
De winstkracht van de sector was afgelopen vrijdag goed te zien, toen Exxon en Chevron beide resultaten bekendmaakten die de ramingen verpletterden.
Chevron boekte een nettowinst van $11,2 miljard, bijna het dubbele van de $6,1 miljard van dezelfde periode vorig jaar. De nettowinst van Exxon over het derde kwartaal van 19,66 miljard dollar was bijna evenveel als de 20,7 miljard dollar van Apple, het grootste Amerikaanse bedrijf naar marktwaarde.
GRAPHIC: Energieaandelen branden fel op Wall Street
Daarentegen boekten bedrijven met een zwaar gewicht in de aandelenindexen, zoals Amazon, Google-moeder Alphabet en Facebook-moeder Meta Platforms, vorige week resultaten die beleggers zwaar teleurstelden.
Energiebedrijven profiteren van de stijgende olie- en gasprijzen: de Amerikaanse prijzen voor ruwe olie zijn dit jaar tot nu toe met 16% gestegen.
Bedrijven tonen ook discipline op het gebied van kosten en kapitaaluitgaven, aldus Paul Nolte, portefeuillebeheerder bij Kingsview Investment Management.
"Als geld inderdaad de winsten volgt, dan is het op zijn minst logisch dat de sector het goed blijft doen," zei Nolte.
Met zijn recente winsten naderde de energiesector van de S&P zijn piek van juni, de hoogste die de sector sinds 2014 heeft bereikt.
Door zijn outperformance dit jaar maakt de sector met 23 componenten nu ongeveer 5,3% uit van het gewicht van de S&P 500, bijna twee keer zoveel als eind 2021.
Ondanks hun stijging dit jaar zijn de olieprijzen ver verwijderd van hun hoogtepunten van eerder in 2022, en een nieuwe schok omhoog zou de aandelen van de bedrijven nog verder kunnen opdrijven, aldus Nolte.
Maar Lip zei dat de bedrijven na een sterk 2022 moeite kunnen hebben om hun winstprestaties in de komende kwartalen te overtreffen. Volgens gegevens van IBES zullen de inkomsten van de energiesector in 2023 met 11,5% dalen.
"De manier waarop Wall Street werkt is 'toon me het geld' in termen van winstgroei, en dat ga je gewoon niet zien bij energiebedrijven in de toekomst," zei Lip. "Het is gewoon een stuk moeilijker comps."
