Het Oekraïense leger heeft de afgelopen weken grote delen van zijn grondgebied heroverd op Rusland, maar de financiële en humanitaire kosten van de bijna acht maanden durende oorlog blijven stijgen.

Volgens de begroting van deze maand zal het land volgend jaar een tekort van 38 miljard dollar hebben, geld dat ofwel van westerse geldschieters en multilaterale organisaties moet komen, ofwel moet worden bijgedrukt. Die westerse geldschieters en multilaterale organisaties zullen dit jaar al ongeveer 20 miljard dollar ter beschikking stellen.

Het Internationaal Monetair Fonds lijkt bereid een impuls te geven door landen die worstelen met de wereldwijde stijging van de voedselprijzen - een groep waartoe ook Oekraïne behoort - meer geld te laten opnemen uit zijn belangrijkste snelle financieringsfaciliteit.

Het doel van Kiev is echter een volwaardig IMF-programma dat voldoende geld en zekerheid biedt om de komende jaren door te komen.

IMF-hoofd Kristalina Georgieva zei vorige week na een ontmoeting met de Oekraïense president Volodymyr Zelenskiy dat het fonds Oekraïne zal blijven steunen, maar dat het land wil dat het sneller gaat.

"We hebben een zeer verhit debat met het IMF over wat daarvoor de voorwaarden zijn", zei Yuriy Butsa, regeringscommissaris voor het beheer van de overheidsschuld, en legde uit dat de onzekerheid over de duur van de oorlog en de gevolgen voor de economie van het land het moeilijk maakte om met het Fonds parameters overeen te komen.

"Ik weet niet zeker of de standaardinstrumenten van het IMF echt geschikt zijn voor dit soort situaties. "Ze moeten waarschijnlijk een beetje creatief denken," opmerkend dat de laatste keer dat Europa een oorlog van deze omvang meemaakte, het IMF niet was opgezet.

"Maak een faciliteit op maat of gebruik de bestaande faciliteiten op andere manieren. Maar een beetje minder dogmatisch zijn in die zin zou waarschijnlijk helpen."

GRAFISCH: Oekraïne blijft in gebreke bij de betaling van staatsobligaties https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnewalavl/Pasted%20image%201663673892081.png

De ambtenaren verwachten dat de volgende stap de jaarlijkse bijeenkomsten van het IMF en de Wereldbank in oktober zullen zijn, en vervolgens een missie van IMF-medewerkers naar het land om uit te zoeken hoe een mogelijk nieuw programma van 15 tot 20 miljard dollar eruit zou kunnen zien.

Oekraïne verwacht dat zijn economie dit jaar met ongeveer een derde zal zijn gekrompen. Volgend jaar zou de opleving slechts 4% kunnen bedragen.

FONDS VOOR HERSTEL EN OVERLEVING

Het tekort tussen wat de belastingen en andere inkomstenbronnen opbrengen en wat Kiev uitgeeft om het land en de oorlog draaiende te houden, is gedaald tot ongeveer 3,5 miljard dollar per maand in plaats van 5 miljard dollar volgens Butsa, maar de cijfers zijn nog steeds enorm.

Het land heeft iets meer dan 17 miljard dollar aan westerse hulp en leningen ontvangen. Nog eens ongeveer 10 miljard dollar is verschuldigd door de Europese Unie, de Verenigde Staten en landen als Groot-Brittannië.

Maar de grootste financieringsbron is de eigen centrale bank, die al meer dan 10 miljard dollar aan Hryvnia heeft moeten drukken.

"Als we er niet zijn op het gebied van financiering, zullen we net als dit jaar moeten vertrouwen op de monetaire financiering," zei Butsa. "We zullen na de oorlog veel problemen moeten oplossen, we willen niet nog een probleem als hyperinflatie creëren om te bestrijden."

De inflatie bedraagt momenteel ongeveer 23%.

GRAPHIC: Waar het geld van Oekraïne vandaan komt

Ook de kosten voor de wederopbouw na de oorlog stapelen zich op. De Wereldbank schat deze al op meer dan 350 miljard dollar, maar de regering wil dat er snel 17 miljard dollar beschikbaar komt om belangrijke infrastructuur te herstellen, zodat miljoenen mensen die de oorlog zijn ontvlucht, kunnen terugkeren.

Butsa zei dat zij met de Wereldbank praat over een speciale faciliteit voor dat geld, waaraan ook anderen, waaronder particuliere donoren, kunnen bijdragen. De regering maakt foto's van de schade, zodat donoren kunnen kiezen naar welke projecten hun geld gaat.

"We noemen het het snelle herstel voor overleving (fonds)". aldus Butsa. "Het is echt van cruciaal belang dat we daar snel mee zijn, want er zijn steden waar het in de winter niet veilig is om te wonen omdat er geen centrale verwarming is."


GRAFISCH: Kaarten: Oekraïnes snelle tegenoffensief

NAFTOGAZ

Butsa heeft vorige maand met succes een betalingsstop van twee jaar voor zijn staatsschuld doorgevoerd, maar het staatsenergiebedrijf Naftogaz is nu in gebreke gebleven nadat een groot deel van zijn obligatiehouders een soortgelijk plan had verworpen.

Schuldeisers waren ontevreden omdat Naftogaz enkele weken voordat het in gebreke bleef, had gezegd dat het zijn schuldbetalingen zou blijven doen.

Analisten hebben gesuggereerd dat een uitstelplan kan worden overeengekomen als Kiev aanbiedt de schuld van Naftogaz in de toekomst te garanderen - iets wat het momenteel niet doet - maar Butsa is terughoudend.

"Zij (Naftogaz) kijken niet naar deze optie," zei hij. "Volgens mij is het in de huidige omstandigheden echt suboptimaal om het bedrag van de gegarandeerde schuld te verhogen."

Naftogaz heeft zijn kasreserves nodig om gas te kopen voor de winter en daarna, zei hij, hoewel sommige analisten schatten dat het bedrijf voorlopig over voldoende voorraden beschikt.

"Nadat alle deelnemers (obligatiehouders) volledig hebben verwerkt dat er geen betalingen op de obligatieprincipes zullen plaatsvinden, kan er een meer genuanceerde discussie ontstaan over wat de oplossingen kunnen zijn," zei Butsa.

($1 = 0,9994 euro

)