Een conservatief blok van Giorgia Meloni's hard-rechtse Broeders van Italië, Matteo Salvini's Liga en Silvio Berlusconi's Forza Italia lijkt bij de stemming van 25 september een parlementaire meerderheid te behalen, waarbij de financiële markten al alert zijn op de beleidswijzigingen die hun coalitie na de verkiezingen zou kunnen doorvoeren.

Scope Ratings zegt echter dat Italië waarschijnlijk op het hervormingspad zal blijven en voegt eraan toe dat dit scenario zijn 'BBB+' rating met een 'stabiel' vooruitzicht voor Italië ondersteunt.

"Wij denken dat de beperkingen waarmee een Italiaanse regering aan de macht komt, haar manoeuvreerruimte aanzienlijk zullen beperken en dus uiteindelijk bepalend zullen zijn voor een beperkt aantal economische beleidsopties", aldus het ratingbureau in het rapport.

De vrees bestaat dat een nieuwe regering zal terugschrikken voor sommige hervormingen die nodig zijn om ervoor te zorgen dat Italië toegang krijgt tot ongeveer 200 miljard euro (199 miljard dollar) aan EU-middelen voor het herstel- en herstelplan na de COVID.

Het manifest van de rechtse alliantie beloofde forse belastingverlagingen, vervroegde uittreding en amnestie voor lopende belastinggeschillen, die moeilijk uitvoerbaar lijken in een land waarvan de overheidsschuld dit jaar 147% van het bbp moet bedragen.

"Een extreem-rechtse coalitie die haar beleidsagenda over meerdere jaren kan uitvoeren is niet vanzelfsprekend, zelfs niet als de partijen een parlementaire meerderheid behalen, gezien de aanzienlijke beleidsverschillen op veel gebieden en de rivaliteit tussen hun leiders", voegde Scope eraan toe.

Het ratingbureau noemde ook de Italiaanse checks and balances en een publiek dat niet akkoord gaat met de voorkeuren van sommige partijen als potentiële hindernissen.

"De risico's dat Italië de hervormingen en het voorzichtige begrotingsbeleid in de komende 12 tot 18 maanden uitstelt of zelfs terugdraait, zijn beheersbaar", aldus Scope.

Volgens Scope zal de Italiaanse overheidsschuld de komende jaren waarschijnlijk ongeveer 145%-150% van het bbp blijven bedragen, wat resulteert in een bruto financieringsbehoefte van ongeveer 25%-30% van het bbp.

"Aangezien de BTP (rendement op 10 jaar) al ongeveer 4% bedraagt, betekent dit dat de begrotingsruimte voor de volgende regering van Italië zeer beperkt of zelfs onbestaande is, gezien de zwakke groeivooruitzichten van het land op middellange termijn", voegde het bureau eraan toe.