De Amerikaanse inflatie "blijft hardnekkig en onaanvaardbaar hoog, en uit de gegevens van de afgelopen maanden blijkt dat de inflatiedruk een brede basis blijft houden", waardoor verdere renteverhogingen nodig zijn om ervoor te zorgen dat de inflatie begint te dalen, zei Cook in haar eerste openbare opmerkingen over het monetaire beleid sinds ze lid is geworden van het bestuur van de Fed in Washington.
Cook, die sprak voor het Peterson Institute for International Economics in Washington, zei dat recente dalingen van het aantal vacatures, vertragende huurstijgingen en andere gegevens waaruit blijkt dat de prijsdruk wellicht afneemt, niet voldoende zijn om te concluderen dat de Fed het hoekje om is in haar strijd tegen de stijgende prijzen.
De inflatie "moet omlaag, en we zullen doorgaan tot de klus geklaard is", zei Cook, en herhaalde wat het handelsmerk van de Fed is geworden om aan te geven dat zij bereid is haar beleidsdoelstelling te verhogen tot een restrictief niveau en de economie af te remmen, zelfs met het risico van minder economische groei en meer werkloosheid.
Cook, die gepromoveerd is in de economie en de eerste zwarte vrouw is in de raad van bestuur van de Fed, staat met haar opmerkingen vierkant achter het streven van de centrale bank naar verdere renteverhogingen.
Fed-gouverneur Philip Jefferson zei bij zijn debuut deze week dat ook hij "vastberaden" was om de inflatie te beheersen.
Fed-functionarissen hebben de afgelopen dagen geknikt naar tekenen dat de inflatie mogelijk afneemt, naar de spanningen op de financiële markten en naar de druk die hun verkrapping van het monetaire beleid uitoefent op de economische omstandigheden in andere landen - en geen enkele aanwijzing gegeven dat zij op het punt staan hun plannen te wijzigen.
Fed-gouverneur Christopher Waller bracht die boodschap donderdag met zijn karakteristieke botheid.
"Ik voorzie extra renteverhogingen tot begin volgend jaar", zei hij, en voegde eraan toe dat de Fed de renteverhogingen niet mag pauzeren tot ze tekenen ziet dat de inflatie afneemt.
Hij erkende de speculatie dat zorgen over de financiële stabiliteit ertoe zouden kunnen leiden dat de Fed de renteverhogingen vertraagt of zelfs op pauze zet. "Laat ik duidelijk zijn dat dit niet iets is wat ik overweeg of waarvan ik denk dat het een zeer waarschijnlijke ontwikkeling is", zei hij.
Tijdens de beleidsvergadering van 20-21 september gaven de beleidsmakers aan dat ze tijdens hun volgende vergadering van 1-2 november een vierde opeenvolgende renteverhoging van driekwart procentpunt zouden doorvoeren, en daarna nog meer renteverhogingen.
"De inflatie is momenteel hoog en we hebben een restrictievere instelling van het monetaire beleid nodig", zei Charles Evans, voorzitter van de Chicago Fed, donderdag tegen de Illinois Chamber of Commerce. Op basis van de vorige maand gepubliceerde prognoses van de beleidsmakers zei hij dat de daggeldrente van de Amerikaanse centrale bank ergens volgend jaar op weg is naar 4,50%-4,75%.
Neel Kashkari, voorzitter van de Fed van Minneapolis, zei tijdens een afzonderlijk evenement op donderdag dat er op dit moment "bijna geen bewijs" is dat de inflatie zelfs maar een hoogtepunt heeft bereikt, waardoor een wijziging van de plannen van de Fed onwaarschijnlijk is.
"We moeten onze ogen openhouden voor risico's die destabiliserend kunnen zijn voor de Amerikaanse economie als geheel", zei Kashkari op de Bremer Financial Corporation Fall Leadership Conference. "Maar voor mij ligt de lat om ons beleid daadwerkelijk te verleggen erg hoog."
ENIGE PIJN
De Fed analyseert gegevens die, althans enigszins, in haar voordeel beginnen om te slaan, met name een recente daling van het aantal vacatures die kan wijzen op een soepelere arbeidsmarkt en een lagere loondruk.
Maar de algemene inflatie blijft op het hoogste punt in vier jaar, waarbij de maatstaf die de Fed het meest in het oog houdt nog steeds meer dan het drievoudige bedraagt van haar doelstelling van 2%.
"De wijdverspreide aard van de inflatiedruk wijst erop dat de economie in het algemeen zeer krap is", zei Cook donderdag in haar toespraak.
Cook zei dan ook dat ze de renteverhogingen van 75 basispunten die zijn goedgekeurd tijdens de drie beleidsvergaderingen die ze tot nu toe als Fed-gouverneur heeft bijgewoond "volledig steunde", dat ze het eens was met het beleid van "front-loading" van monetaire verstrakking om het effect ervan te versnellen, en dat ze vond dat beleidswijzigingen moesten worden gebaseerd op een daadwerkelijke daling van de inflatie, en niet op prognoses dat die zou plaatsvinden.
Cook zei dat de preventieve aanpak van de Fed gepast was, en voegde eraan toe dat het verlagen van de inflatie weliswaar enige pijn zal doen, maar dat het niet doen ervan het herstel van de prijsstabiliteit in de toekomst moeilijker zal maken.
"In de huidige situatie, waarin de risico's voor de inflatieverwachtingen naar boven zijn bijgesteld, denk ik dat beleidsbeslissingen moeten worden gebaseerd op de vraag of en wanneer we de inflatie daadwerkelijk zien dalen in de gegevens, in plaats van alleen in de prognoses."
Zij zei dat het op een gegeven moment wel gepast zal zijn om het tempo van de verhogingen te vertragen, maar liet niet doorschemeren wat haar voorkeur heeft voor het beleidsbesluit van de Fed volgende maand.
"Het beleidspad moet afhangen van hoe snel we vooruitgang boeken in de richting van ons inflatiedoel," zei Cook.
De helft van de Fed-beleidsmakers verwacht 125 basispunten beleidsverkrapping tijdens de komende twee beleidsvergaderingen van de Fed; iets minder dan de helft verwacht slechts 100 basispunten.
In een gesprek met de New York Times zei Mary Daly, voorzitter van de San Francisco Fed, op donderdag dat zij weliswaar "zeer open" staat voor een vertraging van het tempo van de renteverhogingen, maar dat een renteverhoging van 75 basispunten volgende maand, gevolgd door een verhoging met 25 basispunten, nog steeds mogelijk is, afhankelijk van de gegevens.
Volgens Waller is er weinig in de komende gegevens - waaronder het maandelijkse banenrapport van het Labor Department op vrijdag en het rapport over de consumentenprijsindex volgende week - dat zijn visie op de economie zou kunnen veranderen.
"Ik verwacht dat de meeste beleidsmakers er net zo over zullen denken", aldus Waller. "Ik denk dat we tijdens onze volgende bijeenkomst een zeer doordachte discussie zullen voeren over het tempo van de verstrakking." (Verslaggeving door Howard Schneider, Bianca Flowers en Ann Saphir; Redactie door Paul Simao en Josie Kao)
