Fed's rentepad brengt inflatiebestrijding en pandemische onbekenden in evenwicht, zegt Barkin

De renteverhogingen die de ambtenaren van de Federal Reserve deze week hebben gepland, waren een "evenwichtsoefening" tussen de noodzaak een begin te maken met de normalisering van het monetaire beleid in het licht van de hoge inflatie, en tegelijk te waken tegen een snelle verstrakking van de kredietverlening die de economie zou kunnen schaden, zei Thomas Barkin, voorzitter van de Richmond Fed, vrijdag.

"Het rentepad dat wij deze week hebben aangekondigd, mag geen economische achteruitgang veroorzaken. Wij zijn nog ver van het niveau van de rentevoeten dat de economie beperkt," zei Barkin tegen een economisch forum van de Maryland Bankers Association, in wat zijn eerste openbare opmerkingen waren sinds de centrale bank van de V.S. woensdag een verhoging met een kwart procentpunt van de streefrente voor federale fondsen goedkeurde.

"Zie het als een aanwijzing dat de buitengewone steun van het pandemietijdperk aan het afnemen is," zei Barkin. De federal funds rate staat sinds maart 2020 op bijna nul.

Volgens nieuwe prognoses denken de Fed-functionarissen aan een verhoging van de rente tot 1,9% tegen het eind van dit jaar, nog steeds onder het niveau van ruwweg 2,4% dat volgens de beleidsmakers een neutraal effect op de economische beslissingen zou hebben.

Sommige functionarissen dringen aan op een snellere verhoging van de kosten van leningen, maar Barkin zei dat de Fed sneller zou kunnen gaan, ook in stappen van een half procentpunt, "als we beginnen te geloven dat dat nodig is om te voorkomen dat de inflatieverwachtingen niet worden verankerd."

Maar hij voegde eraan toe dat zo'n verschuiving tot nu toe niet leek te gebeuren, en dat het intussen onzeker bleef hoe snel sommige van de aanslepende problemen van de pandemie - van problemen met de toeleveringsketen tot de scheefgetrokken vraag naar goederen - zullen worden opgelost. Zolang dat niet duidelijker wordt, zei Barkin, zal het moeilijk zijn om te weten hoe snel de Fed de rente moet verhogen.

"Het juiste tempo bepalen voor renteverhogingen is een evenwichtsoefening - wij normaliseren de rente om de inflatie in toom te houden, maar als wij te sterk corrigeren, kunnen wij de werkgelegenheid negatief beïnvloeden, wat het andere deel is van ons tweeledig mandaat. En wij hebben nog wat tijd om tot een neutrale positie te komen," zei Barkin.

"De inflatie en de werkgelegenheid worden nog steeds sterk beïnvloed door de aanbod- en participatiedruk uit het pandemische tijdperk - en meer recentelijk door de oorlog in Oekraïne - en het zal even duren voordat wij de dynamiek van de post-pandemische economie begrijpen en eraan beantwoorden," voegde hij eraan toe.