Hoewel analisten denken dat een crisis zal worden afgewend, zou alleen al een verhoogde kans op wanbetaling schokgolven door de markten sturen, aldus Jim Ceilinski, wereldwijd hoofd vastrentende producten van Janus Henderson.
Veteranen van een impasse in 2011, toen de VS op de rand van wanbetaling stond en een verlaging van de kredietwaardigheid kreeg, zeggen dat de onderhandelingen deze keer nog moeilijker kunnen zijn.
"We bevinden ons in een omgeving waarin de politieke achtergrond nu veel meer verdeeld is dan in 2011, waardoor beleggers iets banger zijn", aldus Benjamin Jones, directeur macro-onderzoek bij Invesco.
Hier ziet u hoe sommigen zich positioneren.
1/ SPEEL T-BILLS, KOOP USTS
De rendementen op sommige kortlopende schatkistcertificaten zijn omhooggeschoten - twee maanden T-Bills zijn gestegen tot meer dan 5%, zes weken op rij.
BlackRock zegt Treasuries te hebben gekocht in afwachting van een economische vertraging en een langdurige strijd over het schuldenplafond.
Het hoofd beleggingen van Unigestion, Olivier Marciot, zei dat hij profiteerde van de hogere rendementen op T-Bills met een langere looptijd die waarschijnlijk na de "X-datum" - wanneer de overheid haar liquiditeiten en leencapaciteit zou uitputten - zullen vervallen.
Marciot zei dat hij had geprofiteerd van een verschil in rendement tussen T-Bills met verschillende looptijden, omdat de zorgen over het schuldplafond een ongerechtvaardigd verschil hadden gecreëerd tussen rekeningen die vóór en na de verwachte X-datum vervallen. In april bijvoorbeeld was de rente op T-biljetten met een looptijd van één maand slechts 3,34%, terwijl de rente op zes maanden bijna 5,1% bedroeg.
"Dit was zeer ongebruikelijk", aldus Marciot. "Dus we hebben arbitrage toegepast."
2/ BESCHERMING TEGEN WANBETALING OP REGENACHTIGE DAGEN
Er is veel vraag naar credit default swaps (CDS), die werken als een verzekering tegen het in gebreke blijven van schulden.
Handelaren maken meestal gebruik van 6-maands CDS, die donderdag rond de 241 basispunten (bps) noteerden, het dubbele van 14 dagen geleden, aldus een marktdeelnemer.
"Hoewel een wanbetaling hoogst onwaarschijnlijk is, blijft de grote potentiële uitbetaling in het geval van een CDS bij een technische wanbetaling kopers van Amerikaanse CDS-bescherming aantrekken", aldus Voon Kiat Lai, senior portefeuillebeheerder bij Redhedge Asset Management.
Als de X-datum nadert, kan de risicopremie op CDS stijgen, waardoor deze bescherming meer waard en dus winstgevender wordt als ze wordt doorverkocht, zei hij.
3/ KOOP DE YEN
De zorgen over het schuldenplafond zijn een goede timing voor de yen, die vorige week 1,6% daalde omdat de Bank of Japan vasthield aan een ultraloos monetair beleid. De safe-haven yen zou een van de begunstigden kunnen zijn.
Volgens Yusuke Miyairi, valutastrateeg bij Nomura, is een andere reden om een outperformance van de yen te verwachten als het geruzie in Washington escaleert, de sterke correlatie tussen de dollar/yen en de vijfjaarsrente op schatkistpapier.
"Als de bezorgdheid over het schuldplafond toeneemt, denken wij dat de markten meer renteverlagingen van de Fed zullen verwachten, waardoor de vijfjaarsrente zal dalen", aldus Miyairi.
4/ STIMULANS: SPAREN OF UITGEVEN?
Mikhail Zverev, beheerder van het in Edinburgh gevestigde strategische innovatiefonds Amati Global Investors, zei dat ongeveer 15% van de participaties van zijn fonds bestaat uit bedrijven die in grote mate blootstaan aan uitgaven in verband met de Inflation Reduction Act van de Amerikaanse president Joe Biden, een stimuleringsplan dat nu in het vizier komt van de strijd om het schuldplafond.
Republikeinse voorstellen voor bezuinigingen kunnen gevolgen hebben voor groene investeringsinitiatieven die vorig jaar in de wet zijn opgenomen.
"Bij aandelen zal alles wat te maken heeft met overheidsuitgaven een beetje wiebelen", aldus Zverev, nu de X-datum nadert.
Het fonds van Zverev bezit aandelen waaronder Hubbell Incorporated , een elektriciteitsbedrijf, en de technische defensie-aannemer Leonardo DRS.
5/ ALLES WAT BLINKT
Strateeg Robin Winkler van Deutsche Bank zegt dat een goede afdekking het kopen van goud tegen de dollar kan zijn, omdat die het nauwst samenhangt met de nieuwsstroom rond het schuldenplafond.
Spotgoud, dat wordt gezien als een hedge tegen inflatie en bankturbulentie, wordt verhandeld op ongeveer $2.040 per ounce, een stijging van ongeveer 12% tot nu toe dit jaar en dicht bij recordhoogten. In augustus 2011, toen een crisis rond het schuldenplafond leidde tot een verlaging van de Amerikaanse kredietwaardigheid, steeg goud die maand alleen al met 11%.
"De beste afdekking tegen de toenemende bezorgdheid op de markt is waarschijnlijk om long goud te gaan ten opzichte van de dollar", aldus Winkler.
