Gestoomd door de door de Fed opgepepte dollar, is de roepie dit jaar met meer dan 10% gedaald en bereikte donderdag een historisch dieptepunt van 82,22 $/$, ook al blijft de Reserve Bank of India haar forexreserves verkopen om de lokale valuta te verdedigen.
Hoewel de roepie een korte adempauze kreeg nadat de RBI vorige week haar vierde opeenvolgende renteverhoging doorvoerde, hebben een groeiend handelstekort door de stijgende olieprijzen en een vertraging van de export de roepie naar beneden getrokken.
Het is onwaarschijnlijk dat die neerwaartse trend op korte termijn zal omkeren, volgens de peiling van 3-6 oktober van Reuters onder 40 FX-analisten, waarbij de driemaandsmediaan van de prognose voor de valuta op 82,00 $/$ stond, in de buurt van waar hij donderdag werd verhandeld.
Maar de mediaan van 19 analisten die een aparte vraag beantwoordden, gaf aan dat de roepie voor het einde van het jaar tot 83,00 $/$ zou dalen. De prognoses varieerden tussen 82,00-84,00/$.
Daarna werd verwacht dat de roepie slechts ongeveer 0,7% zou herstellen en rond de 81,30/$ zou noteren over 6 maanden en 80,50/$ over 12 maanden, nog steeds niet ver van het laagste record. Dat komt overeen met de verwachtingen in een bredere peiling dat de dominantie van de dollar ook na 2022 zal aanhouden.
Hoewel de mediaanconsensus een marginaal herstel in zes maanden liet zien, voorspelde ongeveer 25% van de strategen, 10 van de 39, dat de gedeeltelijk converteerbare roepie 82,5/$ en verder zou aantikken. Geen enkele strateeg voorspelde dat in een opiniepeiling in september.
Op de vraag wat de beste aanpak was om de valuta's van opkomende markten de komende zes maanden sterker te maken ten opzichte van de dollar, zei ongeveer 40% van de analisten, 18 van de 45, dat centrale banken de rente agressiever moesten verhogen. Iets minder dan een derde zei dat er niets gedaan kon worden.
Iets meer dan 10% van de economen stelde voor dat centrale banken hun dollarreserves moeten blijven verkopen.
De RBI heeft al bijna $100 miljard van haar vorige pot dollarreserves van $642 miljard uitgegeven en zal deze naar verwachting tegen eind 2022 tot $523 miljard hebben opgebruikt om de roepie overeind te houden, zo bleek uit een afzonderlijke peiling van Reuters.
"Nu de FX-reserves langzaam uitgeput raken en de sterke dollar ervoor zorgt dat de roepie de 80,00/$ passeert, zullen de FX-reserves gebruikt worden als 'zand in de raderen' om het tempo van de wisselkoersbewegingen te vertragen, in plaats van niveaus te beschermen," aldus Sajjid Chinoy, hoofdeconoom India bij J.P. Morgan.
"De reactie op de wereldwijde druk - die tot nu toe grotendeels door de FX-reserves werd gedragen - zal vanaf nu eerlijker worden verdeeld tussen reserves en rentetarieven."
(Voor andere verhalen uit de Reuters deviezenpeiling van oktober:)
