Het is bijna alsof niets anders er momenteel toe doet.

De rente op kortlopende Amerikaanse Treasuries en de prijzen van rentefutures voor het eindtarief van de Fed domineren de wereldmarkten, en een reeks belangrijke economische gegevens uit Japan, Australië en Zuid-Korea zal daar donderdag in Azië waarschijnlijk geen verandering in brengen.

Wall Street slaagde er woensdag niet in te herstellen van de ineenstorting van de vorige dag en de wereldaandelen daalden voor de tweede achtereenvolgende sessie, terwijl de impliciete rente en rendementen nog hoger opliepen.

Vóór de Amerikaanse inflatiecijfers van dinsdag was het marktdebat of de Fed de rente volgende week met 50 of 75 basispunten zal verhogen. De vraag is nu of het een renteverhoging van 75 of 100 basispunten wordt.

Handelaren hebben de eindrente opgetrokken tot 4,35% in maart volgend jaar, en hebben de 2-jaarsrente tot boven de 3,80% gebracht. Sommige prognoses wijzen nu op een eindrente van 5% en een 2-jaarsrente van meer dan 4%.

Is dit een typische overreactie van de markt of zijn dit realistische doelstellingen? Als dat laatste het geval is, neemt het risico van een beleidsfout zeker toe.

De FX-markten staan onder verhoogde interventiewaarschuwing van Japan nadat de BOJ woensdag de markttarieven bij de banken heeft gecontroleerd, een mogelijke opmaat naar een directe interventie met yen-inkoop. De yen steeg, maar de steeds groter wordende spread tussen de Amerikaanse en Japanse rente zal de dollar alleen maar ondersteunen.

Handelscijfers uit Japan, Zuid-Korea en Indonesië zouden hun respectievelijke valuta's donderdag wat kunnen sturen, terwijl werkgelegenheids- en BBP-cijfers hetzelfde zouden kunnen doen voor respectievelijk de Aussie en de kiwi.

Maar alles draait om de Amerikaanse 2-jaarsrente en de Fed-terminalrente.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten donderdag meer richting zouden moeten geven:

Japan import, export, handel (augustus)

Zuid-Koreaanse handel (augustus)

Australië arbeidsmarkt, werkloosheid (augustus)

Handel Indonesië (augustus)

Nieuw-Zeeland BBP (Q2)