Het IMF waarschuwde in een bijgewerkte versie van zijn World Economic Outlook (WEO) dat het momentum in de strijd tegen de inflatie afneemt, waardoor een versoepeling van de rentetarieven verder vertraagd zou kunnen worden en de sterke druk van de dollar op zich ontwikkelende economieën aanhoudt.
Het IMF hield zijn prognose voor de wereldwijde groei van het bruto binnenlands product voor 2024 ongewijzigd ten opzichte van april op 3,2% en verhoogde zijn prognose voor 2025 met 0,1 procentpunt tot 3,3%. De prognoses slagen er niet in om de groei te doen verschuiven van het matige niveau waarvoor IMF-directeur Kristalina Georgieva heeft gewaarschuwd dat het zou leiden tot "de lauwe jaren twintig".
Maar de herziene vooruitzichten weerspiegelen enkele verschuivingen tussen de grote economieën: de groeiprognose voor 2024 voor de VS is met 0,1 procentpunt verlaagd naar 2,6%, als gevolg van de trager dan verwachte consumptie in het eerste kwartaal. De groeiprognose van het fonds voor 2025 voor de VS bleef ongewijzigd op 1,9%, een vertraging die te wijten is aan een afkoelende arbeidsmarkt en afnemende bestedingen als reactie op het krappe monetaire beleid.
"De groei in de belangrijkste geavanceerde economieën komt meer op één lijn te liggen nu de outputgaps kleiner worden," zei Pierre-Olivier Gourinchas, hoofdeconoom bij het IMF, in een blogbericht bij het rapport, en hij voegde eraan toe dat de VS steeds meer tekenen van afkoeling vertoonden, terwijl Europa klaar was om aan te trekken.
Het IMF heeft zijn groeiprognose voor China aanzienlijk verhoogd van 4,6% in april naar 5,0% - wat overeenkomt met de doelstelling van de Chinese regering voor dit jaar - dankzij een opleving van de particuliere consumptie in het eerste kwartaal en een sterke export. Het IMF verhoogde ook zijn groeiprognose voor 2025 voor China van 4,1% in april naar 4,5%.
CHINA RISICO'S
Maar het momentum in China kan aan het sputteren zijn, want Peking meldde maandag een bbp-groei van slechts 4,7% in het tweede kwartaal, aanzienlijk lager dan de prognoses door de zwakke consumentenbestedingen in een aanhoudende neergang in de vastgoedsector.
Gourinchas vertelde Reuters in een interview dat de nieuwe gegevens een neerwaarts risico vormen voor de prognose van het IMF, omdat ze wijzen op een zwak consumentenvertrouwen en aanhoudende problemen in de vastgoedsector. Om de binnenlandse consumptie te stimuleren, moet China zijn vastgoedcrisis volledig oplossen, aangezien vastgoed voor de meeste Chinese huishoudens het belangrijkste bezit is.
"Als je naar China kijkt, is het zo dat hoe zwakker de binnenlandse vraag is, hoe meer de groei mogelijk afhankelijk zal zijn van de externe sector," zei hij, die meer handelsspanningen verwacht.
Positief is dat het IMF zijn groeiprognose voor de eurozone voor 2024 licht heeft verhoogd met 0,1 procentpunt tot 0,9%, en de prognose voor 2025 ongewijzigd heeft gelaten op 1,5%.
De eurozone heeft "de bodem bereikt" en zag een sterkere groei van de dienstensector in de eerste helft van het jaar, terwijl de stijgende reële lonen volgend jaar zullen helpen om de consumptie aan te drijven en een versoepeling van het monetaire beleid de investeringen zal helpen, aldus het IMF.
Het IMF verlaagde de groeiprognose voor Japan voor 2024 van 0,9% in april naar 0,7%, deels vanwege leveringsproblemen door de sluiting van een grote autofabriek en zwakke particuliere investeringen in het eerste kwartaal.
INFLATIERISICO'S BLIJVEN
Het IMF waarschuwde voor opwaartse inflatierisico's op korte termijn, omdat de dienstenprijzen hoog blijven door de loonstijging in de arbeidsintensieve sector en zei dat hernieuwde handels- en geopolitieke spanningen de prijsdruk kunnen aanwakkeren door de kosten van geïmporteerde goederen in de toeleveringsketen te verhogen.
"Het risico van een verhoogde inflatie heeft de vooruitzichten op een nog langere rente verhoogd, wat op zijn beurt de externe, fiscale en financiële risico's verhoogt," aldus het IMF in het rapport.
Gourinchas zei dat ondanks een daling van de Amerikaanse consumentenprijzen vorige maand, de Federal Reserve
het zich kan veroorloven om te wachten
met het verlagen van de rente om inflatoire verrassingen te voorkomen.
RISICO'S VAN PROTECTIONISME
Het IMF waarschuwde ook voor mogelijke schommelingen in het economisch beleid als gevolg van de vele verkiezingen dit jaar, die negatieve overloopeffecten zouden kunnen hebben op de rest van de wereld.
"Deze potentiële verschuivingen brengen risico's van budgettaire spilzucht met zich mee die de schulddynamiek zullen verergeren, de langetermijnrendementen negatief zullen beïnvloeden en het protectionisme zullen aanwakkeren," aldus het Fonds.
Het Fonds noemde niet de Amerikaanse Republikeinse partijkandidaat Donald Trump, die heeft voorgesteld om een tarief van 10% op te leggen op alle Amerikaanse import, noch de Democratische president Joe Biden, die de tarieven op Chinese elektrische voertuigen, batterijen, zonnepanelen en halfgeleiders sterk heeft verhoogd.
Maar het rapport zei dat hogere tarieven en een verscherping van het binnenlands industriebeleid kunnen leiden tot "schadelijke grensoverschrijdende overloopeffecten en vergeldingsmaatregelen kunnen uitlokken, wat kan resulteren in een dure race naar de bodem".
In plaats daarvan raadde het IMF beleidsmakers aan om door te gaan met het herstellen van de prijsstabiliteit - door het monetaire beleid slechts geleidelijk te versoepelen - met het aanvullen van de fiscale buffers die tijdens de pandemie zijn afgebouwd en met het voeren van een beleid dat de handel bevordert en de productiviteit verhoogt. (Verslaggeving door David Lawder; Bewerking door Andrea Ricci en Dan Burns)
