Indexen: luxe en China, zelfde strijd?

In een context van economische vertraging als gevolg van het beleid van hoge rente lijkt de luxesector duidelijk zijn onoverwinnelijkheidsmantel te hebben afgeworpen. Maar wat beleggers het meest zorgen baart, is het ontbreken van een echte economische opleving in China. De link tussen de prestaties van de Hang Seng-index en de prestaties van enkele grote beursgenoteerde huizen lijkt sterker te worden.

De eerste grafiek van de week is een illustratie van de prestaties van LVMH, Hermès, Kering, Compagnie Financière Richemont en Moncler ten opzichte van de Hang Seng sinds 31 juli. We zien dat LVMH, Richemont en Moncler een bijna identieke daling vertonen als de Hongkongse index. De twee aandelen waarvan de prestaties enigszins afwijken zijn Hermès en Kering. Hermès doet het beter dan de anderen, zoals gewoonlijk, met een defensiever profiel. Kering lijdt meer, zoals gewoonlijk, met enkele terugkerende problemen bij Gucci.

De correlatie tussen de sector en China is dus duidelijk zichtbaar. Een fenomeen dat recentelijk nog is bevestigd, aangezien de prestaties over het hele jaar 2023 aanzienlijk uiteenlopen.

Tot slot moeten we vaststellen dat deze link allesbehalve duidelijk was in de afgelopen vijf jaar. We vinden de twee Franse sterren Hermès en LVMH ver voorop. Richemont en Moncler volgen als outsiders. De meervoudige teleurstellingen over Kering maken van het concern het lelijke eendje van de sector. De Hang Seng daarentegen, die blijft ver achter.