De op twee na grootste economie van Azië groeide in het afgelopen fiscale jaar met 8,2%, de snelste van alle grote economieën. Maar volgens een peiling van Reuters onder meer dan 50 economen van 19-27 juni zal de groei vertragen tot 7,0% en vervolgens 6,7% in het huidige en volgende fiscale jaar.
De prognoses zijn grotendeels ongewijzigd ten opzichte van de prognoses die werden gedaan vóór de verkiezingsuitslag waarvan algemeen werd verwacht dat premier Narendra Modi deze gemakkelijk zou winnen. In plaats daarvan verloor de BJP haar ruime parlementaire meerderheid voor haar historische derde termijn.
De BJP vormde een regering met de steun van regionale partijen en behield de meeste ministers, wat erop wijst dat er geen op handen zijnde verschuiving zal plaatsvinden in het beleid, dat er al jaren op gericht is om de groei van het bruto binnenlands product (BBP) te stimuleren door middel van kapitaaluitgaven van de overheid.
Maar zonder een vervolg in de particuliere uitgaven zijn veel Indiërs - vooral jongeren - werkloos geworden of hebben ze slecht betaalde banen. Omdat er nog geen grote beleidswijzigingen worden verwacht, hebben economen hun prognoses ongewijzigd gelaten.
"Met een kleinere meerderheid verwacht ik de komende vijf jaar geen grote groeibevorderende hervormingen," zei Miguel Chanco, hoofdeconoom voor opkomend Azië bij Pantheon Macroeconomics.
"De realiteit is (dat) de consumptie zwak is. Het zal alleen meer naar voren komen in de BBP-cijfers omdat de lift van statistische discrepanties aan het vervagen is."
De economische groei van India was in de drie maanden tot en met december veel hoger dan de meeste schattingen, dankzij een scherpe daling van belangrijke subsidies die het BBP een impuls gaven - een situatie die zich volgens economen in de enquête waarschijnlijk niet meer zal voordoen.
Het gemiddelde groeipercentage van 7,0% dat volgens de laatste opiniepeiling voor dit fiscale jaar wordt verwacht, is iets lager dan de eigen prognose van 7,2% van de Reserve Bank of India (RBI), waarvan gouverneur Shaktikanta Das onlangs zei dat deze in de komende maanden verder zou kunnen verbeteren.
"De groei schakelt naar een lagere versnelling, maar zal dicht bij het potentieel blijven. Ik heb een bescheiden herstel van de private investeringscyclus ingebouwd, misschien niet zo sterk als de RBI verwacht. En de consumptie (zal) beter presteren, maar ik denk niet dat het een groeimotor zal worden," zei Dhiraj Nim, econoom bij ANZ.
De meeste economen verwachten dat de regering vasthoudt aan het brede pad van begrotingsconsolidatie, maar een grote dividendoverdracht van de RBI vorige maand gebruikt voor hogere uitgaven in een begroting die waarschijnlijk eind juli wordt gepresenteerd.
"De regering heeft zich jarenlang gericht op infrastructuur... en dat is enigszins ten koste gegaan van de consumptie. Dus ik denk dat de begroting wat steun kan bieden, vooral aan de onderkant van het economische spectrum," zei Nim.
De regering overweegt de tarieven van de personenbelasting te verlagen om de consumptie te stimuleren, zo vertelden twee overheidsbronnen aan Reuters.
Bijna twee derde van de respondenten in de peiling - 25 van de 39 - zei dat de regering haar geplande uitgaven in haar eerste volledige begroting niet significant zal veranderen ten opzichte van de tussentijdse begroting. De rest zegt dat de uitgaven zullen stijgen.
"Het is onwaarschijnlijk dat de regering haar beleid zal omgooien, ondanks het feit dat ze een lager dan verwacht mandaat heeft gekregen. Ze zal meer geld uittrekken voor werkgelegenheidsgarantieregelingen en meer banen creëren door de verwerkende industrie te stimuleren," aldus Sanya Suri, senior Azië-econoom bij Continuum Economics.
"Het aanzienlijke overschot van de RBI en de aanhoudende groei van de belastinginkomsten zullen deze initiatieven echter financieren."
De inflatie zal naar verwachting niet snel onder de middellangetermijndoelstelling van 4% van de RBI komen - gemiddeld 4,6% en 4,5% dit en volgend boekjaar. Maar de RBI zal de rente dit jaar waarschijnlijk één keer verlagen, waarschijnlijk in oktober-december.
(Voor andere verhalen uit de Reuters wereldwijde economische opiniepeiling:)
