Indiase bedrijfsobligatie-emissies in FY24 krijgen een impuls door kapitaalinvesteringen - bankiers

Een stijging van de kapitaaluitgaven van zowel particuliere als staatsbedrijven in het nieuwe boekjaar zal naar verwachting een impuls geven aan de Indiase markt voor bedrijfsobligaties, waardoor de emissies in boekjaar 24 een nieuw record zullen bereiken, aldus bankiers en analisten.

De uitgifte van bedrijfsobligaties in India bereikte in 2022/23 een recordhoogte van 8,2 biljoen roepies (100 miljard dollar), zo blijkt uit gegevens van Prime Database.

Verwacht wordt dat de totale fondsenwerving in boekjaar FY24 zal stijgen tot 8,5-9,0 biljoen roepies in 2023/24, volgens projecties van 10 bankiers en analisten.

GRAFIEK - Fondsenwerving door Indiase bedrijven via onderhandse plaatsing van obligaties

https://www.reuters.com/graphics/INDIA-MARKETS/gdpzqkznjvw/chart.png

Terwijl de emissies in boekjaar 23 grotendeels werden aangestuurd door banken en staatsbedrijven, zullen bedrijven in de sectoren hernieuwbare energie, elektriciteit, infrastructuur, metaal en cement dit jaar naar verwachting de obligatiemarkt aanboren, aldus analisten.

Sommige bedrijven hebben hun investeringsplannen uitgesteld, dus er is ruimte voor een opleving wanneer de situatie zich stabiliseert, aldus Arnab Choudhury, EVP en Group Head (Debt Capital Markets) bij SBI Capital Markets.

Bedrijven als Reliance Industries, India Infrastructure Finance Company Ltd, Indian Railway Finance Corp Ltd en Aditya Birla Group zijn in gesprek met bankiers om via obligaties geld op te halen, maar de voorwaarden en andere details moeten nog worden vastgesteld.

De bedrijven reageerden niet onmiddellijk op e-mails van Reuters waarin om commentaar werd gevraagd.

"De eerste tekenen wijzen op een verbetering van de bezettingsgraad in verschillende sectoren", aldus R. Shankar Raman, directeur en financieel directeur bij Larsen and Toubro.

Zodra de groeihefbomen als duurzaam worden beoordeeld, zullen de investeringsverplichtingen van de particuliere sector toenemen, met name gezien de balansen met minder vreemd vermogen en de beschikbaarheid van liquiditeit in het financiële stelsel, voegde hij eraan toe.

Grote ondernemingen zullen er waarschijnlijk voor kiezen middelen voor deze investeringen aan te trekken via obligaties, aangezien de rente op bankleningen sterker is gestegen dan de rente op obligaties.

"Op basis van de huidige situatie zijn obligatiemarkten aantrekkelijker, gezien de inherente flexibiliteit van de financieringsstructuren en de snelheid van uitvoering", aldus Raman.

Fitch Ratings verwacht dat de investeringen van de door haar beoordeelde bedrijven in India in het boekjaar 2023/24 met 10%-12% zullen blijven stijgen.

Volgens Soumyajit Niyogi, director, core analytical group, bij India Ratings and Research, zijn hogere rentetarieven, volatiele grondstofprijzen, een verzwakkende wereldeconomie en geopolitieke risico's echter enkele risico's voor de investeringen.

Analisten verwachten ook dat de uitgifte van infrastructuurobligaties door banken ter financiering van langetermijnprojecten zal aanhouden. In FY23 haalden Indiase banken 296,2 miljard roepies op via dergelijke obligaties.

Banken, die goed waren voor 14,3% van de totale emissies in FY23, zullen naar verwachting ook grote emittenten blijven in het licht van de sterke kredietgroei.

"Het thema van banken die in grote hoeveelheden lenen zal aanhouden", aldus Choudhury van SBI Capital Markets.

($1 = 82,0880 Indiase roepies)