Door Swathi Nair
BENGALURU (Reuters) - De risico's op een recessie in de eurozone nemen toe, nu de inflatie in de eurozone naar verwachting voor de rest van 2022 hoog zal oplopen en de Europese Centrale Bank waarschijnlijk tegen het einde van het jaar haar depositorente zal verhogen, zo bleek uit een peiling van Reuters.
Hoewel de inflatie in maart opnieuw een recordhoogte van 7,5% bereikte, is zij nog maanden verwijderd van een hoogtepunt, aangezien de oorlog van Rusland in Oekraïne de voedsel- en energieprijzen blijft opdrijven, wat tot speculaties leidt dat hogere prijsstijgingen zich kunnen verankeren.
Nu de economie van de eurozone zich herstelt, de werkloosheid een laagterecord heeft bereikt en bijna alle centrale banken van de eurozone hun beleid nu verstrakken, ziet het ernaar uit dat de ECB haar activa-aankopen dit jaar zal stopzetten en voor het eerst in meer dan tien jaar de rente zal verhogen.
Van de 41 van 53 respondenten in een opiniepeiling van 1-6 april die voorspelden dat de depositorente dit jaar vanaf een laagterecord van -0,50% zal stijgen, verwachten er 31 dat dit in het vierde kwartaal zal gebeuren, met tien die zeggen dat dit al in juli-september zal gebeuren, tegenover zes in een peiling van vorige maand. Geen enkele verwacht een renteverhoging tegen het midden van het jaar.
De beleidsruimte voor de ECB wordt echter kleiner, met een mediane waarschijnlijkheid van 30% dat er dit jaar een recessie komt en de nabijheid van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne, waardoor de eurozone het meest kwetsbaar is.
"Het risico bestaat dat de economische gevolgen van de oorlog iets erger zijn dan verwacht, of dat de situatie verder verslechtert," zei Gordon Scott, econoom voor de eurozone bij RBC. "Een recessie blijft dus een betekenisvolle mogelijkheid, zo'n 30-40% kans op ergens in het volgende jaar."
Voorspellers die in maart nog verwachtten dat het herstel zou doorzetten naarmate de bedrijven na de Omicron-variantgolf weer opengingen, hebben hun prognoses voor de economische groei nu naar beneden bijgesteld tot slechts 0,4% voor dit kwartaal, minder dan de helft van wat een maand geleden werd verwacht.
Toen werd voorspeld dat de groei zou aantrekken tot 0,6% in het derde en vierde kwartaal. Verwacht wordt dat de economie van de eurozone dit jaar met 2,9% en volgend jaar met 2,3% zal groeien, tegen 3,8% en 2,5% een maand geleden.
De groeiprognoses voor 2022 in Duitsland, Europa's grootste economie, werden bijna gehalveerd tot 2,2%, tegen 4,0% in de vorige driemaandelijkse peiling in januari. De verwachte groei in Frankrijk en Italië werd neerwaarts bijgesteld tot 3,2% en 2,8% van respectievelijk 3,7% en 4,2%.
Op twee na zeiden alle 39 economen dat een verdere escalatie van de oorlog in Oekraïne het grootste risico is voor de economie van de eurozone in de komende 12 maanden. De twee zeiden dat het grootste risico een opleving van de COVID-19 is.
De prognoses voor de inflatie dit jaar zijn voor de 10e achtereenvolgende peiling gestegen -- tot 7,3%, 6,9% en 5,8% voor respectievelijk het tweede, derde en vierde kwartaal, van 5,3%, 4,5% en 3,3%, in de peiling van maart, ruim boven het streefcijfer van 2,0% van de ECB.
De drie grootste economieën van het blok - Duitsland, Frankrijk en Italië - zagen een aanzienlijke opwaardering van de jaarlijkse inflatieprognoses voor dit jaar.
Hoewel ECB-president Christine Lagarde heeft gezegd dat het blok geen risico loopt op stagflatie - een aanhoudende periode van stagnerende groei en hoge prijsstijgingen - zagen 21 van de 38 economen, oftewel 55%, een grote of zeer grote kans daarop in de komende twee jaar. De overige 17 zeiden dat het risico gering was.
Ongeveer de helft van de respondenten, 18 van de 39, zei dat het slechts een kwestie van tijd is voordat de loonstijging, een belangrijke indicator van tweede-ronde-inflatoire effecten, volgt. De overigen, 21, waren het daar niet mee eens.
"Een loon-prijsspiraal kan niet worden uitgesloten .... Een recordinflatie zou kunnen betekenen dat werknemers en vakbonden met onderhandelingsmacht harder zullen aandringen op hogere lonen," zei Simon Wells, Europees hoofdeconoom bij HSBC.
"Tot nu toe zijn de eisen echter tamelijk terughoudend geweest - hoewel de herfst een test zal zijn met enkele grote belovende overeenkomsten."
Verwacht wordt dat de werkloosheid in de eurozone, die in februari tot een recordlaagte van 6,8% is gedaald, slechts lichtjes zal stijgen en voor dit en volgend jaar gemiddeld 6,9% zal bedragen.
(Voor andere verhalen uit de peilingen van Reuters over de mondiale economische vooruitzichten op lange termijn)
