Nu de inflatie op het hoogste punt van vier decennia staat, zal verdere groei in de op twee na grootste economie ter wereld afhangen van aanhoudende loonstijgingen, die de Bank of Japan en de regering als kerndoelstelling van hun beleid beschouwen.
Het Japanse bruto binnenlands product (BBP) groeide in januari-maart met 2,7% op jaarbasis, veel hoger dan een voorlopige raming van 1,6% groei en veel hoger dan de mediane prognose van economen voor een stijging van 1,9%.
"Ondanks de wereldwijde economische vertraging blijft de Japanse economie veerkrachtig - een ruime particuliere consumptie zal de groei blijven ondersteunen," zei Takumi Tsunoda, senior econoom bij Shinkin Central Bank Research Institute.
Omdat een groot deel van de herziene groei in januari-maart echter te danken is aan voorraden in plaats van aan de eindvraag, waarschuwde Tsunoda dat het herstel tot nu toe misschien niet zo robuust is als de hoofdcijfers suggereren.
In de cijfers werd ook een technische recessie voor de tweede helft van vorig jaar, gedefinieerd als twee opeenvolgende kwartalen van krimp, weggelaten. Uit de herziene gegevens bleek dat het BBP in oktober-december met 0,4% was gestegen, na een krimp van 1,5% in juli-september.
De expansie in januari-maart komt neer op een kwartaal-op-kwartaalstijging van 0,7%, zo bleek uit gegevens van het Cabinet Office, tegen een voorlopige lezing van 0,4% en de prognose van economen voor een stijging van 0,5%.
De onderhanden werkvoorraden van bedrijven, vooral bij autofabrikanten en halfgeleiderbedrijven, en de kapitaaluitgaven stegen sneller dan eerder gemeld, wat bijdroeg aan de opwaartse herziening van het BBP, vertelde een overheidsfunctionaris tijdens een persbriefing.
De kapitaaluitgaven stegen met 1,4%, een upgrade van 0,9% en ongeveer in lijn met de gegevens van het ministerie van Financiën van vorige week, waaruit bleek dat de bedrijfsuitgaven van fabrikanten in het snelste tempo sinds 2015 stegen.
De particuliere consumptie, die meer dan de helft van het Japanse bbp uitmaakt, steeg met 0,5%, iets lager dan de oorspronkelijke raming van 0,6%.
Hoewel de consumptiegroei naar beneden werd bijgesteld op basis van nieuwe statistieken voor de dienstensector, "blijft het bredere beeld onveranderd dat uitgaven voor diensten zoals restaurants en hotels positief hebben bijgedragen" aan de BBP-expansie in januari-maart, voegde de ambtenaar eraan toe.
De binnenlandse vraag als geheel droeg 1,0 procentpunt bij aan de herziene bbp-groei in het eerste kwartaal, meer dan aanvankelijk was geraamd.
Ondertussen daalde de netto-export met 0,3 procentpunt, in lijn met de voorlopige ramingen. Hoewel aparte gegevens op donderdag aantoonden dat Japan in april voor de derde maand op rij een overschot op de lopende rekening boekte, was de exportgroei op het laagste punt in twee jaar.
Vooruitkijkend zal een verbeterde export van auto's als gevolg van verminderde knelpunten in de toelevering helpen om de klap van zwakkere zendingen van andere artikelen, zoals elektronische onderdelen, te compenseren, aldus Tsunoda van Shinkin. (Verslaggeving door Kantaro Komiya; Redactie door Sam Holmes)
