De loongegevens van april bieden een eerste blik op de effecten van de arbeidsonderhandelingen in het voorjaar, of "shunto", en komen op een moment dat Kazuo Ueda, de gouverneur van de Bank of Japan, heeft gezegd dat een einde aan het soepele beleid afhangt van de vraag of de economie een duurzame inflatie van 2% bereikt in combinatie met loonstijgingen.
"Hoewel we tot mei moeten wachten om de volledige resultaten van de shunto te zien, was de groei in april niet zo sterk als verwacht, zei Takeshi Minami, hoofdeconoom bij Norinchukin Research Institute.
De totale lonen, of nominale lonen, stegen in april met 1,0% ten opzichte van een jaar eerder, zo bleek uit de gegevens van het ministerie van Arbeid. De groei was kleiner dan een herziene stijging van 1,3% in maart.
De meeste lokale bedrijven herzien hun lonen in april aan het begin van een nieuw Japans boekjaar, maar het duurt een paar maanden voordat de winsten van de shunto volledig zijn doorgesijpeld in de officiële statistieken.
Het reguliere of basisloon steeg in april met 1,1%, het snelst in vier maanden, terwijl het loon voor overwerk met 0,3% daalde, de eerste daling in meer dan twee jaar, zo bleek uit de gegevens.
De voor inflatie gecorrigeerde reële lonen daalden met 3,0%, de 13e maand op rij met dalingen op jaarbasis, omdat de aanhoudend hoge consumenteninflatie de nominale loonstijging overtreft en de koopkracht van huishoudens onder druk zet.
De loongegevens van Japan worden door de markten nauwlettend in de gaten gehouden omdat beleidsmakers loongestuurde economische groei als hun centrale doelstelling beschouwen.
Grote bedrijven besloten dit jaar tot loonstijgingen van 3,66% bij shunto, de grootste sinds 1993, volgens de laatste enquête van de nationale arbeidsorganisatie Rengo. De stijgende inflatie en het krimpende personeelsbestand zetten kleinere bedrijven ertoe aan om hetzelfde te doen.
BESTEDINGEN HAPEREN
Uit afzonderlijke gegevens bleek dat de uitgaven van Japanse huishoudens in april met 4,4% zijn gedaald ten opzichte van een jaar eerder, meer dan de mediane marktverwachting voor een daling van 2,3% en de grootste daling sinds februari 2021.
De zwakkere bestedingsgegevens suggereren dat het economisch herstel oppervlakkig zal blijven totdat de consumptie aantrekt, aangezien de wereldwijde vertraging zijn tol eist op de belangrijkste exportsector van Japan.
Terwijl de uitgaven voor reizen en restaurants een groei met dubbele cijfers lieten zien na de pandemie, leidden de uitgaven voor mobiele telefonie en testreprepanties de daling, vertelde een overheidsfunctionaris op een persbriefing.
De uitgaven voor diensten daalden met 1,9%, de eerste krimp in 13 maanden, terwijl de uitgaven voor goederen met 3,4% daalden. Op maandbasis, gecorrigeerd voor seizoensinvloeden, daalden de uitgaven van huishoudens met 1,3%, tegen een geschatte stijging van 0,6%.
"Omdat het momentum van de prijsstijgingen voor consumptiegoederen sterk blijft, zal de Japanse consumptie niet echt herstellen tenzij de reële loonstijging positief wordt," zei Minami.
De inflatie kan tot het einde van dit jaar boven de 2% blijven, dus de (reële) lonen en de totale consumptie zullen waarschijnlijk zwak blijven. (Verslaggeving door Kantaro Komiya en Kaori Kaneko; Redactie door Sam Holmes & Shri Navaratnam)
