"Naar mijn mening ... zal het gepast zijn om de rente te blijven verhogen, ten minste tijdens de volgende vergaderingen, totdat we ervan overtuigd zijn dat de inflatie haar hoogtepunt heeft bereikt", zei Kashkari in een essay op de website van de regionale Fed-bank, ook al merkte hij op dat er steeds meer aanwijzingen zijn dat de prijsdruk over zijn hoogtepunt heen lijkt.

De Amerikaanse centrale bank, die de rente in 2022 snel heeft verhoogd om de hoge inflatie te bestrijden, streeft naar een stoppunt in haar huidige verkrappingscyclus in het voorjaar van dit jaar. Haar belangrijkste beleidsrente ligt momenteel tussen 4,25% en 4,50%.

Uit de notulen van de laatste beleidsvergadering van de Fed in december blijkt dat de beleidsbepalers nog steeds het tempo van de prijsstijgingen onder controle willen houden, uit vrees voor een "misvatting" op de financiële markten dat hun vastberadenheid om de inflatie te bestrijden op enigerlei wijze afneemt.

Kashkari's prognose van 5,4% als punt waarop gepauzeerd moet worden, ligt aan de meer agressieve kant van de Fed-beleidsmakers, hoewel 15 van de 19 onder hen verwachten dat het streefpercentage de komende maanden met driekwart of een vol procentpunt zal stijgen.

Kashkari, wiens prognoses vorig jaar over waar de rente in 2023 naartoe zou moeten gaan, de meest havikistische waren van alle Fed-beleidsmakers, zei ook dat de rente gedurende een "redelijke" periode op zijn oorspronkelijke hoogtepunt zou moeten worden gehouden om de maatregelen van de centrale bank de tijd te geven zich door de economie te werken en de inflatie verder terug te dringen.

Hij waarschuwde ook dat de weg waarschijnlijk hobbelig zou zijn en gaf aan eerder te neigen naar overshooting dan naar undershooting bij het terugdringen van de inflatie.

"Voor alle duidelijkheid: in deze fase zal elk teken van trage vooruitgang die de inflatie langer hoog houdt, naar mijn mening rechtvaardigen dat de beleidsrente mogelijk veel hoger wordt gezet", aldus Kashkari.

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft ook duidelijk gemaakt dat de centrale bank verwacht de rente voor onbepaalde tijd op een hoog niveau te houden en heeft zich verzet tegen de verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar.

Veel hangt natuurlijk af van de mate waarin de binnenkomende gegevens, met name over de inflatie en de kracht van de arbeidsmarkt, dat standpunt versterken. Ondanks een afname van de prijsdruk eind vorig jaar, stijgt de inflatie die de voorkeur heeft van de Fed nog steeds met 5,5% per jaar, meer dan het dubbele van de doelstelling van 2% van de Amerikaanse centrale bank.

Uit woensdag bekendgemaakte gegevens bleek ook dat het aantal vacatures, een indicator die nauwlettend in de gaten wordt gehouden als indicatie van de krapte op de arbeidsmarkt en de druk op werkgevers om de lonen meer dan normaal te verhogen, in november slechts matig is gedaald.

Van zijn kant herhaalde Kashkari dat de Fed een voortijdige renteverlaging moet vermijden. "Dat zou een kostbare vergissing zijn, dus moeten we de rente pas verlagen als we ervan overtuigd zijn dat we de inflatie echt hebben verslagen", zei hij.

Verwijzend naar de onverwachte stijging van de inflatie als gevolg van onevenwichtigheden in vraag en aanbod in de afgelopen twee jaar, hekelde Kashkari ook het onvermogen van de traditionele economische kaders bij de Fed en elders om de inflatie te voorspellen buiten de kanalen van de arbeidsmarkt en de inflatieverwachting om, en riep hij op tot nieuwe modellen om hoge inflatie te voorspellen.

"Van wat ik kan zeggen, lijken onze modellen slecht toegerust voor een fundamenteel andere bron van inflatie, met name, in dit geval, prijsstijgingsinflatie," zei hij.