Het nauwlettend in de gaten gehouden werkgelegenheidsrapport van het Labor Department op vrijdag zal een van de factoren zijn die de Federal Reserve ertoe zal aanzetten om de rente deze maand weer te verhogen, zoals de Amerikaanse centrale bank en voorzitter Jerome Powell hebben aangegeven, na een pauze in juni.
De arbeidsmarkt heeft geen krimp gegeven ondanks het feit dat de Fed de rente met 500 basispunten heeft verhoogd sinds maart 2022, toen de Fed begon aan haar snelste monetaire verkrappingscampagne in meer dan 40 jaar. Voorlopig helpt het de economie om de voorspellingen van analisten over een recessie te weerstaan.
Terwijl de hogerbetaalde sectoren zoals technologie en financiën werknemers ontslaan, zijn sectoren zoals vrije tijd en gastvrijheid en de lokale overheid en het onderwijs nog steeds bezig met een inhaalslag nadat ze tijdens de COVID-19 pandemie werknemers verloren en met versnelde pensioneringen te maken kregen.
"Het monetaire beleid heeft de werkgelegenheidsgroei afgeremd sinds het hoogtepunt ongeveer een jaar geleden," zei Sung Won Sohn, professor financiën en economie aan de Loyola Marymount University in Los Angeles. "Dat betekent echter niet dat we een recessie zullen zien, de kans op een recessie is kleiner geworden."
Volgens een enquête van Reuters onder economen zal de enquête onder bedrijven waarschijnlijk aantonen dat de niet-landbouwlonen vorige maand met 225.000 banen zijn gestegen, na een stijging met 339.000 in mei en 294.000 in april.
De economie moet 70.000-100.000 banen per maand creëren om de groei van de beroepsbevolking bij te houden. De loonsom zou positief kunnen verrassen, aangezien de enquête werd uitgevoerd vóór een reeks gegevens op donderdag die een stijging van de particuliere loonsom laten zien.
Uit overheidsgegevens bleek ook dat er in mei 1,6 vacatures waren voor elke werkloze, terwijl de meting van de werkgelegenheid in de dienstensector door het Institute for Supply Management sterk opveerde, waarbij bedrijven meldden dat ze geen gekwalificeerde kandidaten konden vinden voor sommige openstaande posities en "eindelijk in staat waren om sommige posities in te vullen die al een tijdje openstonden".
Uit een vorige maand gehouden enquête van de Conference Board bleek dat de consumenten de arbeidsmarkt in juni positiever inschatten dan in mei. Maar de eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen stegen naar een recordhoogte van 20 maanden in de week dat de overheid bedrijven enquêteerde voor de telling van de niet-landbouwlonen.
Het werkloosheidscijfer zal naar verwachting dalen van 3,7% in mei naar 3,6%, waardoor het net onder het in april bereikte dieptepunt van 3,4% in 53 jaar blijft.
HAMSTEREN VAN WERKNEMERS
De werkgelegenheidsgroei wordt ook gestimuleerd door bedrijven die werknemers hamsteren, een erfenis van het nijpende tekort aan arbeidskrachten dat ontstond toen de economie in 2021 en begin 2022 opveerde na de COVID-daling.
"De pandemie heeft er echt voor gezorgd dat bedrijven meer arbeidskrachten vasthouden, omdat ze weten hoe moeilijk het is om openstaande vacatures in te vullen," zegt Ryan Sweet, hoofdeconoom bij Oxford Economics in West Chester Pennsylvania. "Ze zullen ervoor kiezen om het aantal gewerkte uren te verminderen, dat is iets wat we heel goed in de gaten moeten houden, in plaats van de nettowinst in de nonfarm payrolls."
De prognose voor de gemiddelde werkweek bleef ongewijzigd op 34,3 uur. Het is gedaald van 34,6 uur in januari.
Maar sommige economen beweerden dat het hamsteren van werknemers de zwakte in de economie maskeert, door te wijzen op de productiviteit van werknemers, die in het eerste kwartaal is gedaald. Ze merkten ook op dat het bruto binnenlands product, de traditionele maatstaf voor economische groei, in het kwartaal januari-maart solide was, maar dat een alternatieve maatstaf, het bruto binnenlands inkomen, al twee kwartalen op rij is gekrompen.
Hoewel bedrijven voorlopig tevreden zijn met het vasthouden van werknemers, zou dat kunnen veranderen zodra de vertragende consumentenbestedingen de winsten beginnen aan te tasten, aldus de economen, die grote ontslagen voorspellen.
"Als dat duidelijk wordt, zullen bedrijven zeggen dat we het ons niet kunnen veroorloven om mensen te blijven betalen om niet te produceren en dat is wat de productiviteitscijfers laten zien," zei Milton Ezrati, hoofdeconoom bij Vested in New York. "Het zal de mensen shockeren als bedrijven zich realiseren dat ze een overschot aan werkgelegenheid hebben."
Het gemiddelde uurloon zou in juni met 0,3% zijn gestegen, net als in mei. Dat zou de jaarlijkse stijging van de lonen verlagen van 4,3% in mei naar 4,2%, nog steeds ver boven het niveau dat in overeenstemming is met de inflatiedoelstelling van 2% van de Fed.
De vertraging van de loonstijging wordt onder andere veroorzaakt door het verlies van goedbetaalde banen in de technologie- en financiële sector. Hoewel de gematigde looninflatie door beleidsmakers zou worden verwelkomd, duidt ze ook op tragere consumentenbestedingen, het belangrijkste anker van de economie, waardoor sommige economen een recessie waarschijnlijk achten.
"Als we banen blijven toevoegen aan de onderkant van het loonspectrum, maar banen verliezen aan de bovenkant, dan zal dat leiden tot een aanzienlijke vertraging van de groei van het beschikbare persoonlijke inkomen," zei Yelena Shulyatyeva, een senior econoom bij BNP Paribus in New York. "Dat is niet goed voor iedereen, het zou uiteindelijk kunnen leiden tot ontslagen in alle andere sectoren, zelfs in de vrije tijd en de horeca." (Verslaggeving door Lucia Mutikani; Redactie door Daniel Wallis)
