Het liquiditeitstekort van het banksysteem steeg tot 1,47 biljoen roepies ($17,67 miljard) op 18 september, het hoogste tekort op één dag sinds 23 april 2019, terwijl de banken een recordbedrag van 1,97 biljoen roepies hebben geleend uit de Marginal Standing Facility van de centrale bank.
De vooruitbetalingen van de belastingen vonden vorige week plaats, terwijl de uitstroom voor de Goods and Services Tax woensdag zal zijn afgerond, waarbij bankiers de totale uitstroom op 2,50 biljoen roepies schatten.
De impact is groter geworden doordat de twee uitstromen in dezelfde verslagperiode plaatsvonden, op een moment dat een groot deel van het geld niet beschikbaar is voor gebruik omdat het geblokkeerd is in de marginale kasreserve ratio (I-CRR).
Bovendien "zou een andere aanslag op de liquiditeit van de roepie kunnen komen van de FX-interventie van de RBI (Reserve Bank of India) als de depreciatiedruk op de roepie aanhoudt," aldus Gaura Sen Gupta, econoom bij IDFC First Bank.
De RBI bouwt de I-CRR, die in augustus aan banken werd opgelegd, af, maar dit gebeurt in fasen en draagt bij aan de liquiditeitskrapte, aldus handelaren.
De centrale bank zal 25% van de fondsen onder I-CRR vrijgeven op 23 september en de resterende 50% op 7 oktober, terwijl de maandelijkse instroom van de overheid pas in de laatste week van september zal beginnen.
Het tekort heeft gezorgd voor opwaartse druk op de daggeldtarieven, waarbij de interbancaire daggeld- en TREPS-tarieven tussen 6,75% en 6,90% bleven.
Upasna Bhardwaj, hoofdeconoom bij Kotak Mahindra Bank, verwacht dat de RBI de liquiditeit op de korte termijn krap zal houden om de korte rente hoog te houden, gezien de druk op de roepie en de onderliggende inflatierisico's, waardoor de centrale bank mogelijk ook geen veilingen met variabele reporente zal aankondigen.
Het liquiditeitstekort zal echter tegen het einde van deze maand en begin oktober afnemen, wanneer de overheidsuitgaven aantrekken en de I-CRR volledig wordt afgebouwd.
($1 = 83,2125 Indiase roepies)
