Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan

Het nieuwe kwartaal lijkt een deel van de spanning op de wereldmarkten van de afgelopen weken te hebben weggenomen, mede dankzij een zekere herbezinning op de vraag hoe hard centrale banken bereid zijn om krediet af te knijpen bij toenemende financiële en economische spanningen.

De futuresmarkten hebben de meer extreme prijzen voor hoe hoog de beleidsrente volgend jaar zou moeten zijn om de inflatie te beteugelen, naar beneden bijgesteld.

Het besluit van de Reserve Bank of Australia om de rente dinsdag met een kwart procentpunt te verhogen in plaats van de voorspelde halve punt, heeft die lijn alleen maar versterkt.

De Australische minister van Financiën Jim Chalmers verklaarde na het besluit van de RBA, wellicht een afspiegeling van de wereldwijde denkbeelden van de regeringen en de markten: "Het gewicht van de wereldwijde opinie is dat de wereldwijde situatie veel slechter is geworden, zelfs in de afgelopen weken."

De mate waarin sommige van die extreme volatiliteit tegen het einde van het kwartaal werd overdreven, is een betwistbaar punt waarvan het nog een paar weken kan duren om het te begrijpen, niet in het minst omdat de Chinese markten deze hele week gesloten zijn.

Maar er zijn duidelijke tekenen in Groot-Brittannië en elders dat de verkrapping door de centrale bank - aangewakkerd door een aanhoudende inflatie, een energiekrapte en fiscale versoepeling - een gevoelige snaar heeft geraakt op de markten voor staatsschulden en hypotheken.

Dat heeft geleid tot een herziening van de vraag hoe hoog zelfs de Amerikaanse Federal Reserve nog moet gaan. De impliciete 'eindrente' voor de Fed funds target rate voor volgend jaar is de afgelopen week ongeveer 30 basispunten gedaald en is van september teruggegaan naar maart - iets meer dan 100 basispunten hoger dan de huidige tarieven.

Hoewel er voor de Fed-vergadering van november nog steeds een verkrapping van 66 basispunten is voorzien, neemt de speculatie toe dat de centrale bank nu zal kiezen voor een verhoging met 50 basispunten na drie verhogingen van 75 basispunten op rij.

De rente op tweejaars Treasuries dook dinsdag voor het eerst in twee weken terug onder de 4%, terwijl de rente op tienjaars Treasuries in een week tijd bijna een half procentpunt verloor.

Na een sterke rally op maandag zijn de S&P500 futures vandaag voor de opening nog eens 1% of meer gestegen en de dollar daalde naar het laagste punt sinds 22 september.

Elders verminderde de strengheid van de Britse obligatiemarkt een beetje toen de regering terugkwam op een deel van haar belastingverlagingsplannen. Het hoofd van het UK Debt Management Office zei maandag dat de markt "een belangrijke herprijzing" ondergaat, maar de extra schuld van 62 miljard pond ($69 miljard) die werd aangekondigd na de minibegroting van 23 september van minister van Financiën Kwasi Kwarteng gemakkelijk zou moeten kunnen absorberen.

Een bijkomende spanning in scherpe koersbewegingen van Credit Suisse aandelen en obligaties deze week leek ook wat af te nemen.

Geopolitiek was minder behulpzaam. Het nucleair bewapende Noord-Korea testte dinsdag een ballistische raket verder dan ooit tevoren en stuurde voor het eerst in vijf jaar een raket over Japan.

De markten zullen ook Tesla in de gaten houden, nadat de aandelen maandag met 8,6% daalden in hun sterkste daling op één dag in vier maanden, nadat de leveringen van voertuigen in het derde kwartaal achterbleven bij de ramingen van Wall Street.

Belangrijke ontwikkelingen die meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten later op dinsdag: * Amerikaanse JOLTS vacaturecijfers van augustus, herziening van de Amerikaanse fabrieksorders en orders voor duurzame goederen, * Philip Jefferson, gouverneur van de Amerikaanse Federal Reserve, John Willliams, Loretta Mester, Fed-chef van Cleveland, Mary Daly, Dallas Fed-chef Lorrie Logan spreken allen * Christine Lagarde, president van de Europese Centrale Bank, spreekt in Frankfurt; Luis de Guindos, vice-president van de ECB, Andrea Enria, toezichthouder op de ECB-banken.