De maandelijkse Chinese 'datadump' trapt maandag de wereldwijde handelsweek af, waarbij de reeks belangrijke indicatoren beleggers waarschijnlijk een maatstaf zal geven voor de moeite die 's werelds op één na grootste economie heeft om aan kracht te winnen.
Producenten- en consumentenprijzen bevestigden vorige week dat de dreiging van deflatie nog steeds boven China hangt, en de cijfers voor detailhandelsverkopen, bedrijfsinvesteringen, industriële productie en huizenprijzen op maandag zullen een duidelijker beeld geven van de economische activiteit.
Er wordt algemeen verwacht dat de centrale bank van China een belangrijke beleidsrente ongewijzigd zal laten bij het doorrollen van vervallende middellangetermijnleningen op maandag, waarbij de verslechterende rentemarges en een verzwakkende valuta het vermogen van de autoriteiten om het beleid te versoepelen in de weg staan.
In een peiling van Reuters onder 31 marktwatchers verwachten 30 dat de rente op de eenjarige middellangetermijnlening op 2,50% zal blijven. De enige uitschieter verwacht een marginale verlaging van 5 basispunten.
Dit vindt plaats in een over het algemeen positief wereldwijd marktklimaat met hoop op een Amerikaanse 'zachte landing', een ontspannen Fed, gematigde volatiliteit en aanhoudend optimisme in de technologiesector die Wall Street en aandelen wereldwijd naar recordhoogtes stuwt.
De desinflatie in de Verenigde Staten lijkt zich uit te breiden over consumenten- en producentenprijzen, en het effect op de marktrente is duidelijk zichtbaar - de rente op 10-jaars Treasuries bereikte vrijdag een dieptepunt van tweeënhalve maand onder de 4,20%, en rentehandelaren houden rekening met twee kwartpuntverlagingen dit jaar.
Dat is een dovish standpunt ten opzichte van de herziene prognoses van de Fed van één verlaging dit jaar, een standpunt dat Minneapolis Fed-voorzitter Neel Kashkari zondag herhaalde.
Dalende Amerikaanse rendementen kunnen gunstig zijn voor Aziatische en opkomende markten, maar een sterker wordende dollar kan dit tegenwerken. De dollar sloot vorige week op een hoogste punt in zes weken, en uit positioneringsgegevens van de CFTC bleek vrijdag dat fondsen voor het eerst in zeven weken hun long dollarposities verhoogden.
De Amerikaanse munt begint de week op voorsprong, vooral ten opzichte van de yen, nadat de voorzichtige houding van de Bank of Japan op vrijdag over het verhogen van de rente en het verkleinen van haar balans de yen en de Japanse obligatierente omlaag sleepte.
Dit zou maandag steun kunnen geven aan Japanse aandelen.
Chinese aandelen blijven echter onder druk staan. Toen de yuan vrijdag naar een laagste punt in zeven maanden daalde, bereikten de aandelen het laagste punt in bijna twee maanden.
Peking lijkt nerveus te worden. China's toezichthouder op de effectenhandel zei zondag dat het short-selling activiteiten strenger zal aanpakken en dat het toezicht op illegale aandelenverminderingen door grote aandeelhouders van beursgenoteerde bedrijven zal worden verscherpt.
In Zuid-Korea zei een hoge presidentiële functionaris dit weekend dat stabiliserende prijzen de voorwaarden scheppen voor de centrale bank om de rente te verlagen.
En in het bedrijfsnieuws heeft Hyundai Motor India zaterdag goedkeuring gevraagd voor een beursgang naar de beurs van Mumbai, wat de grootste beursgang van India ooit zou kunnen worden.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- China "data dump" (mei)
- Japan machine orders (april)
- Zuid-Koreaanse handel (mei, herzien)
