Het was tot nu toe een rustige maandag met gemengde Aziatische aandelenmarkten, maar Amerikaanse en Europese aandelenfutures hoger, misschien omdat ze het weekend zijn doorgekomen zonder dat er nog een bank is omgevallen.

Er is enige opluchting dat First Citizens BancShares Inc vergevorderde gesprekken voert over de overname van Silicon Valley Bank. Er werd ook gezegd dat de Federal Reserve haar nieuwe leenprogramma voor banken zou kunnen uitbreiden om de depositohouders gerust te stellen.

Er vloeit duidelijk geld weg bij kleinere banken naar hun grotere broers en zussen en naar geldmarktfondsen, die de afgelopen maand een instroom van meer dan $300 miljard hebben gezien tot een recordbedrag van $5,1 biljoen. BofA merkt op dat de vorige twee gebeurtenissen zoals deze in 2008 en 2020 werden gevolgd door renteverlagingen door de Fed.

Fondsenfutures geven nu een kans van 88% dat de Fed in mei voet bij stuk houdt, terwijl een verlaging in juli meer dan 90% bedraagt.

De deposito's bij kleine banken daalden in de week tot 15 maart met 120 miljard dollar, terwijl er voor 253 miljard dollar meer werd geleend en vermoedelijk was een groot deel daarvan afkomstig van de Fed.

Capital Economics wijst erop dat de deposito's van alle banken het afgelopen jaar met 663 miljard dollar zijn gedaald omdat klanten op zoek gaan naar een hoger rendement.

"Tenzij de banken bereid zijn hun depositorente op te trekken om die vlucht te voorkomen, zullen ze uiteindelijk de omvang van hun kredietportefeuilles moeten beperken. De daaruit voortvloeiende druk op de economische activiteit is een reden te meer om te verwachten dat er binnenkort een recessie komt", waarschuwen ze.

Europese banken staan onder vergelijkbare druk, met de extra speculatieve stress bij Deutsche Bank en een algemene stijging van de kosten van credit default swaps. De vijfjaars CDS van Deutsche Bank bereikte vrijdag 222 basispunten, de hoogste sinds eind 2018, terwijl de CDS van UBS naar 139 basispunten schoot.

Credit Suisse moest de Zwitserse Nationale Bank aanboren voor "een groot bedrag van meerdere miljarden" om haar liquiditeit veilig te stellen. Niet alleen haalden klanten hun geld terug, maar ook eisten tegenpartijen garanties om zaken te kunnen blijven doen.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag kunnen beïnvloeden:

- Duitse IFO-enquête voor maart wordt verwacht rond 91,0.

- Gouverneur van de Spaanse bank Pablo Hernandez de Cos houdt een toespraak over de economie. ECB-bestuursleden Frank Elderson en Isabel Schnabel spreken, evenals Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England.

- Philip Jefferson, gouverneur van de Federal Reserve Board, spreekt over "Implementatie en transmissie van monetair beleid".