Beleggers die vrijdag in Azië wakker worden in de hoop op een rustige dag om het weekend in te gaan, zullen evengoed terug naar bed gaan na de volatiliteit die Wall Street donderdag overspoelde en vooral de banksector verpletterde.
Zij zullen niet alleen de brokstukken van de wereldwijde aandelenverkoop van donderdag verwerken, maar ook het laatste beleidsbesluit van de Bank of Japan (BOJ) onder leiding van gouverneur Haruhiko Kuroda en het laatste Amerikaanse werkgelegenheidsrapport.
De risicobereidheid in aandelen, vooral in de financiële sector, zal minimaal zijn. De S&P 500 bankindex kelderde donderdag met 6,5% in zijn grootste daling op één dag in bijna drie jaar, na de aankondiging van de verkoop van aandelen door SVB Financial Group en het besluit van cryptobank Silvergate om zijn activiteiten af te bouwen.
Voor degenen die er toen bij waren, bracht de rode zee van financiële instellingen en de bijna dubbelcijferige dalingen in bankaandelen wazige herinneringen terug aan 2007-09. Dit is de achtergrond waartegen de markt daalde.
Dit is de marktomgeving waarin de BOJ haar laatste beleidsbeslissing onder Kuroda neemt. Er wordt algemeen verwacht dat zij later dit jaar, wanneer Kuroda het gebouw al lang heeft verlaten, zal beginnen met het terugdraaien van haar superloose beleid.
Kazuo Ueda, die donderdag door het Lagerhuis werd bekrachtigd en vrijdag door de Senaat zal worden goedgekeurd, neemt op 8 april het stokje over van Kuroda.
Onder zijn leiding zal Japan proberen om soepel af te stappen van het ultraliberale monetaire beleid, waarbij de rente decennialang rond nul is gehouden en de balans van de BOJ is opgelopen tot een recordhoogte van 130% van het bbp.
De BOJ heeft in december Kuroda's beleid ter beheersing van de rentecurve al aangepast door de effectieve bovengrens van het rendement op 10-jarige staatsobligaties te verdubbelen tot 0,50%. De markten hebben er zwaar op ingezet dat de BOJ gedwongen zal worden de 'normale' werking van de obligatiemarkt te herstellen door de rente binnenkort opnieuw te verhogen of zelfs af te schaffen.
Hoewel de wereldwijde en binnenlandse druk de rente hoger duwt, is het economische beeld minder eenduidig. De inflatie van 4,2% - de hoogste in 40 jaar - heeft geleid tot de snelste daling van de reële lonen sinds 2014, en donderdag bleek uit herziene cijfers dat de Japanse economie in het vierde kwartaal nauwelijks is gegroeid.
Hier zijn drie belangrijke ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting kunnen geven:
- Japan monetair beleidsbesluit
- Amerikaanse non-farm payrolls & werkloosheid (februari)
- Industriële productie India (januari)
