De Brent crude futures daalden $8,17, of 6,8%, om te eindigen op $112,48 per vat. De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) crude futures daalden $7,94, of ongeveer 7%, om te eindigen op $105,96 per vat.
De futures voor ruwe olie zijn volatiel sinds de Russische inval in Oekraïne eind februari. Vorige week steeg Brent met bijna 12%, terwijl WTI bijna 9% steeg.
Shanghai is maandag in twee fasen overgegaan tot een lockdown van 26 miljoen mensen in een poging de verspreiding van COVID-19 in te dammen. Ambtenaren sloten bruggen en tunnels en beperkten het snelwegverkeer.
"De vrees dat de lockdowns zich zouden kunnen verspreiden, gecombineerd met een lange liquidatie, heeft geleid tot een verdere daling van de markt," zei Andrew Lipow, president van Lipow Oil Associates in Houston.
De vraag naar olie in China, de grootste importeur van ruwe olie ter wereld, zal in april naar verwachting 800.000 vaten per dag (bpd) zachter zijn dan gewoonlijk, zei Bjarne Schieldrop, hoofdanalist voor grondstoffen bij de SEB bank.
De hoop op vooruitgang in de vredesonderhandelingen tussen Rusland en Oekraïne, die dinsdag in Turkije van start zouden kunnen gaan, woog ook op de prijzen.
Analisten verwachten echter een meer bullish sentiment wanneer de Organisatie van de Olie-exporterende Landen (OPEC) en haar bondgenoten, gezamenlijk OPEC+ genoemd, donderdag bijeenkomen om een geplande verhoging van de productiequota met 432.000 bpd te bespreken.
OPEC+ zal waarschijnlijk vasthouden aan zijn plannen voor een bescheiden verhoging van zijn olieproduktie in mei, zeiden verschillende bronnen dicht bij de groep, ondanks een sterke stijging van de prijzen als gevolg van de Oekraïne-crisis en de roep van de consumenten om meer aanbod.
Intussen dreigen er tekorten in het aanbod, waarbij de spotvolumes Russische ruwe olie van april naar verwachting moeite zullen hebben om kopers te vinden, aldus analisten. De Russische crudestromen hebben in maart weinig te lijden gehad, omdat de meeste volumes vóór het conflict waren gecontracteerd.
Teruglopende orders voor Russische olie zullen worden vervangen door contracten van Zuidoost-Aziatische landen, citeerde het Russische staatspersbureau TASS maandag de woordvoerder van het Kremlin, Dmitry Peskov.
Landen als India en China kopen nog steeds Russische ruwe olie en het Indonesische staatsenergiebedrijf PT Pertamina is het laatste geworden om aan te kondigen dat het overweegt Russische olie te kopen.
Analisten verwachten echter nog steeds dat de oliemarkten de gevolgen van de wijdverbreide mijding van Russische olie zullen voelen.
"Naar verwachting zal in april 2,5 m bl/d Russische ruwe olie en producten verloren gaan," zei Schieldrop van SEB, die eraan toevoegde dat de dieseltekorten de vraag naar Brent ruwe olie en lichtzoete ruwe olie zullen doen toenemen.
Olie mag aan geen enkel land worden onthouden, want "de wereld heeft dringend behoefte" aan voorraden, zei de VAE-minister van energie Suhail al-Mazrouei op maandag.
De voorraden van de OESO zijn op hun laagste peil sinds 2014.
Om het krappe aanbod te helpen verlichten, overwegen de Verenigde Staten nog een keer olie vrij te geven uit de Strategic Petroleum Reserve (SPR), maar dat zou beperkt kunnen zijn gezien de al lage voorraden. (Aanvullende rapportage door Rowena Edwards in New York, Yuka Obayashi in Tokio, Sonali Paul in Melbourne en Florence Tan in Singapore Redactie door David Evans, David Goodman, Paul Simao, Marguerita Choy en Nick Zieminski)
