Ondanks 325 basispunten aan renteverhogingen sinds mei, is het beheersen van de inflatie een grote uitdaging voor de RBA. De inflatie bereikte het afgelopen kwartaal een hoogtepunt van 7,8% in meer dan drie decennia, aanzienlijk meer dan het streefcijfer van 2%-3%.

De centrale bank zag zich tijdens haar beleidsvergadering van februari gedwongen af te zien van haar eerdere plan om een pauze in te lassen en gaf aan dat in de komende maanden meer renteverhogingen nodig zouden kunnen zijn.

Op één na alle 28 economen in de Reuters-enquête van 27 februari tot 2 maart zeiden dat de RBA haar officiële rentevoet op 7 maart met 25 basispunten zou verhogen tot het meer dan tienjarige maximum van 3,60%. Eén peiling ging uit van een verhoging met 15 basispunten.

"De RBA lijkt zich meer zorgen te maken over de inflatie. Omdat de vraag een belangrijke factor is en niet alleen de aanbodzijde, denken wij dat ze meer werk moeten verzetten om ervoor te zorgen dat de inflatie weer op het streefcijfer uitkomt", aldus Catherine Birch, senior econoom bij ANZ, die voor de komende vergadering een verhoging met 25 basispunten voorziet.

Verwacht wordt dat zij de rente in het kwartaal april-juni zal optrekken tot 3,85% - een niveau dat sinds april 2012 niet meer is voorgekomen - en ze de rest van het jaar zal aanhouden.

Uit de notulen van de vergadering van vorige maand blijkt dat de RBA slechts twee opties heeft besproken - een verhoging met 50 basispunten of met 25 basispunten. Dit was een duidelijke verandering ten opzichte van december, toen de RBA overwoog bij de pakken te blijven zitten.

Een sterke minderheid van meer dan een derde van de respondenten, 10 van de 28, voorspelde dat de rente volgend kwartaal een nog hogere piek van 4,10% zou bereiken. Eén econoom ging uit van een piek van 4,35% in het derde kwartaal.

De markten hebben de verwachte piek verhoogd tot ongeveer 4,10%, tegen 3,60% begin dit jaar. Dit wijst erop dat er in de nabije toekomst nog minstens drie renteverhogingen kunnen volgen.

Maar zelfs met verdere renteverhogingen zal de inflatie naar verwachting niet vóór de tweede helft van 2024 terugkeren naar het doelbereik van de RBA van 2-3%.

"Als de wereldwijde inflatie weer opflakkert of de binnenlandse toeleveringsketens worden verstoord door weersomstandigheden, moet de rente mogelijk nog hoger worden om de prijzen te drukken", aldus Harry Murphy Cruise, econoom bij Moody's Analytics.

"Ons uitgangspunt is dat de rente niet hoger hoeft te zijn dan 3,85% om de inflatie te drukken. Dit gezegd zijnde, kunnen verschillende factoren Australië van dit pad afbrengen."

Verschillende economen voorzien problemen voor de Australische economie, deels omdat de hogere rente de activiteit op de huizenmarkt al heeft vertraagd, waar de prijzen naar verwachting meer dan het dubbele zullen dalen van de correctie tijdens de financiële crisis van 2008.

Iets meer dan een kwart van de economen, 8 van de 28, voorspellen ten minste één renteverlaging tegen het einde van het jaar.