Treasuries begonnen de dag met het volgen van Europese obligaties, zei Tom di Galoma, managing director en co-head van global rates trading bij BTIG.
"Dat trekt ons een beetje naar beneden," zei hij. "We begonnen lagere rendementen te zien in Amerikaanse Treasuries en ik denk dat het echt gewoon een functie is van de dalende Europese rente."
Na de obligatierally aan het einde van het jaar in 2023 steeg de rente op schatkistpapier, die omgekeerd evenredig is met de prijs, vorige week sterk toen functionarissen van de centrale banken terugkwamen op de marktverwachtingen dat de Fed de rente snel zou verlagen als de inflatie afkoelt.
Fed funds futures laten zien dat de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Fed in maart is gedaald van 81% op 12 januari naar 41,5%, volgens de FedWatch Tool van CME Group. De kans dat het Fed-streefpercentage tussen 5,25% en 5,50% blijft, is gestegen van nul naar 15%.
Een reeks economische indicatoren toonde vorige week veerkracht ondanks de hoge rente, wat suggereert dat de Fed misschien niet zo snel naar een minder restrictieve houding zal overstappen als eerder werd verwacht.
De lagere rente van maandag is het resultaat van "een retracement van wat we vorige week zagen, toen we een beetje een pushback kregen tegen de marktrally die we eind vorig jaar zagen," zei Jonathan Mondillo, hoofd Noord-Amerikaanse vastrentende waarden bij abrdn.
"Portefeuillebeheerders hebben geld om aan het werk te zetten, en een mooie parkeerpositie zijn schatkistobligaties."
De benchmarkrente op 10-jaars schatkistpapier daalde met 4,8 basispunten (bps) naar 4,097%, maar is nog steeds meer dan 20 bps hoger dan de slotkoers van 3,86% op de laatste handelsdag van 2023.
De tweejaarsrente, die gewoonlijk de marktverwachtingen voor rentewijzigingen weerspiegelt, daalde met 2,5 basispunten naar 4,383%.
De grotere daling van de 10-jaarsrente verdiepte de inversie van de twee- en 10-jaarsrentecurve tot -28,8 basispunten. De curve is sinds juli 2022 omgekeerd, waarbij kortlopende obligaties meer opbrengen dan langlopende. Dit fenomeen is altijd voorafgegaan aan recessies.
Beleggers wachten donderdag op gegevens over het bruto binnenlands product voor het vierde kwartaal, en vrijdag op de Personal Consumption Expenditures Index (PCE) over de inflatie.
De Schatkist zal dinsdag voor $ 60 miljard aan tweejaars notes verkopen, woensdag voor $ 61 miljard aan vijfjaars notes en donderdag voor $ 41 miljard aan zevenjaars notes.
