Risico's financiële stabiliteit eurozone nemen toe, waarschuwt ECB

De risico's voor de financiële stabiliteit van de eurozone nemen toe nu de economie afstevent op een waarschijnlijke recessie, aldus de Europese Centrale Bank op woensdag, die waarschuwt dat huishoudens, bedrijven en overheden met schulden een bijzonder risico lopen.

Door de stijgende energiekosten is de kans op een recessie gestegen tot 80% en een stijging van de rentetarieven, bedoeld om de prijsstijgingen te temperen, wakkert de marktvolatiliteit en de kosten van de schuldendienst al aan.

"De risico's voor de financiële stabiliteit in de eurozone zijn toegenomen door de snel stijgende energieprijzen, de hoge inflatie en de lage economische groei", aldus de ECB in een tweejaarlijkse Financial Stability Review. "Al deze kwetsbaarheden kunnen zich tegelijkertijd ontwikkelen en elkaar mogelijk versterken.

De banksector van het blok wordt over het algemeen als veerkrachtig beschouwd, omdat hij in de loop der jaren kapitaal heeft opgebouwd en profiteert van een stijging van de winstgevendheid als gevolg van de stijgende rentetarieven.

Maar op de langere termijn kunnen er problemen ontstaan omdat de economische uitdagingen inkomens aantasten die het vermogen van leners om hun schulden af te betalen kunnen beperken. Kredietverstrekkers worden ook geconfronteerd met hogere kosten en een lagere groei van de kredietverlening naarmate de economische vooruitzichten verslechteren.

"Hoewel de banksector recentelijk een herstel van de winstgevendheid heeft gezien naarmate de rentetarieven zijn gestegen, zijn er beginnende tekenen van een verslechtering van de kwaliteit van de activa, waardoor grotere voorzieningen nodig kunnen zijn," voegde de ECB eraan toe.

Wat de lijst met zorgen nog langer maakt, is dat het vermogen van overheden om te blijven uitgeven ook vrij beperkt is en dat veel overheden brede steun aan huishoudens geven om de kosten van de stijgende energiekosten te dekken, waardoor "zakken" met zorgen over de houdbaarheid van de schuld ontstaan.

"De hoge overheidsschuld na de pandemie, in combinatie met de strengere financieringsvoorwaarden, beperken de ruimte voor budgettaire expansiemaatregelen die geen risico's voor de houdbaarheid van de schuld met zich meebrengen," voegde de ECB eraan toe.

houdbaarheid van de schuld," voegde de ECB eraan toe.

Al deze factoren vergroten het risico op een wanordelijke aanpassing op de financiële markten, met mogelijke domino-effecten voor de rest van de economie.

Hoewel de zorgen over de schuldenlast van huishoudens voorlopig vooral beperkt blijven tot kredietnemers met lagere inkomens, kan een wending in de vastgoedcyclus met dalende prijzen de kwetsbaarheid vergroten.