De Britse inflatieafdruk en meer tegengas van functionarissen van de Europese Centrale Bank op woensdag tegen weddenschappen op renteverlagingen duwden de Europese obligatierentes hoger.
De rente op schatkistpapier, die omgekeerd evenredig beweegt met de koersen, volgde dit voorbeeld, waarbij de opleving aan kracht won na cijfers van het ministerie van Handel waaruit bleek dat de detailhandelsverkopen in december maand op maand met 0,6% stegen, boven de 0,4% die economen hadden verwacht in een peiling van Reuters.
Een zwakke vraag naar een veiling van obligaties met een looptijd van 20 jaar hielp de rente later op woensdag ook omhoog.
"De detailhandelsverkopen van december weerspiegelen een economie die, hoewel vertragend, nog steeds wordt ondersteund door consumentenbestedingen," zei Quincy Krosby, chief global strategist bij LPL Financial.
"Voor de Federal Reserve zou een tragere consumentenvraag de inflatie sneller doen afnemen; nu het consumentenvertrouwen echter aan kracht wint, blijft het economische landschap solide," zei ze in een notitie.
De korte kant van de rentecurve, die nauwer verbonden is met de monetaire beleidsverwachtingen, leidde de beweging hoger.
De tweejaarsrente steeg ongeveer 13 basispunten naar 4,354%, de grootste dagelijkse stijging in meer dan een maand. De benchmarkrente op 10 jaar steeg met ongeveer 4 basispunten naar 4,104%, de hoogste rente sinds 13 december.
Op de rentefuturesmarkt voor de korte termijn hebben handelaren de verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve in maart naar beneden bijgesteld. Volgens gegevens van de CME Group was de kans op een renteverlaging op woensdag bijna 54%, tegen 63% een dag eerder.
"We zien relatief sterke Amerikaanse kortetermijncijfers die mensen overtuigen om de Fed-prijsstelling terug te schroeven," zei Brij Khurana, portefeuillebeheerder voor vastrentende waarden bij Wellington Management. "Ik denk dat er te veel is ingeprijsd aan de voorkant van de rentecurve in termen van verlagingen," zei hij.
Op het economische front toonde een Fed-enquête op woensdag aan dat de economische activiteit in de VS van december tot begin januari weinig of geen verandering had ondergaan, waarbij bedrijven een gemengde prijsdruk rapporteerden en tekenen van een afkoelende arbeidsmarkt noemden.
Afzonderlijk daarvan zag de Schatkist een zwakke vraag naar een veiling van $13 miljard van obligaties met een looptijd van 20 jaar, een graadmeter voor de interesse van beleggers in langlopende staatsobligaties in de aanloop naar een verwachte vloedgolf van schuldemissies dit jaar.
Het papier werd verkocht tegen een
hoog rendement
van 4,423%, ongeveer negen basispunten boven waar het voor de verkoop werd verhandeld, een teken dat kopers een premie eisten om de uitgifte te absorberen. De bid-to-cover ratio, een maatstaf voor de vraag, bedroeg 2,53 - het laagste sinds maart vorig jaar. De Schatkist zal donderdag voor $18 miljard aan 10-jaars Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) verkopen.
De curve die de rente op twee- en tienjarig schatkistpapier vergelijkt, werd woensdag vlakker tot ongeveer min 25 basispunten door de sterke stijging van de rente op twee-jaars papier, nadat hij dinsdag steiler was geworden tot ongeveer min 16 basispunten - de minst omgekeerde curve sinds begin november.
De inversie van de 2/10 rentecurve wordt nauwlettend in de gaten gehouden door beleggers, omdat dit over het algemeen voorafgaat aan recessies.
