Verhoging van de beleidsrente van de Fed tot 2,5% tegen eind 2022 is "voorzichtig", zegt Daly

De voorzitter van de Federal Reserve van San Francisco, Mary Daly, heeft woensdag gezegd dat zij voorstander is van een verhoging van de referentierentevoet van de Amerikaanse centrale bank tot ongeveer 2,5% tegen het einde van het jaar, waarmee zij zich aansluit bij wat nu een brede consensus bij de Fed is, namelijk dat zij haar strijd tegen de 40 jaar hoge inflatie moet opvoeren.

"Rekening houdend met de risico's van te snel of te langzaam, zie ik een snelle opmars naar neutraal tegen het eind van het jaar als een voorzichtige weg," zei Daly in opmerkingen die hij voorbereidde voor een toespraak aan de Universiteit van Nevada in Las Vegas, waarbij hij opmerkte dat de meeste voorspellers een "neutrale" beleidsrente op ongeveer 2,5% schatten.

"Zodra de accommodatie is opgeheven, moeten wij de effecten evalueren - kijken hoe de financiële voorwaarden zich aanpassen, hoeveel de inflatie terugloopt, en wat er nog gedaan moet worden om een aanhoudende expansie te verzekeren," zei Daly.

De Fed is vorige maand begonnen met het verhogen van de rente, en heeft prognoses bekendgemaakt waaruit bleek dat de beleidsmakers over het algemeen voorstander waren van een gestage reeks van verhogingen met een kwart procentpunt tot het einde van het jaar.

Die prognoses zijn snel afgezwakt in het kielzog van de hoger dan verwachte inflatie, die in maart op jaarbasis tot 8,5% is opgelopen, en de dreiging van verdere opwaartse prijsdruk als gevolg van de oorlog van Rusland in Oekraïne samen met de COVID-19 blokkades in China.

Het nieuwe beleidspad dat Daly verkiest, zou een paar grotere renteverhogingen dan de gebruikelijke van een half procentpunt in de rest van het jaar vereisen. Charles Evans, voorzitter van de Fed in Chicago, heeft dinsdag een soortgelijk beleid uitgestippeld. Beiden behoren tot de dovish wing van het beleidsspectrum van de Fed, dus hun omarming van een snellere renteverhoging onderstreept de havikse koerswijziging van de centrale bank.

Het is een visie die de markten al hebben omarmd, en nog meer, want de prijzen van de rentefutures weerspiegelen de verwachting dat de federal funds rate tegen het eind van dit jaar boven het neutrale niveau zal uitstijgen.

Daly wees op de huidige onzekerheid over de oorlog in Europa en de pandemie en waarschuwde ervoor niet te snel te gaan, en riep op tot een "soepele en methodische aanpak van het beleid", die in contrast staat met de nog snellere renteverhogingen die een paar van haar collega's hebben bepleit.

Maar haar aanvaarding van de noodzaak om tegen het eind van het jaar de neutrale rentevoet te bereiken, suggereert weinig weerstand tegen een versnelling van de komende renteverhogingen door de Fed.