Het gemakkelijke fiscale beleid en de stimuleringsmaatregelen die vorig jaar tot een investeringswoede en torenhoge startup-waarderingen leidden, zijn nu aan het wegebben, waardoor investeerders voorzichtiger worden.

In het op 30 juni afgesloten kwartaal bedroeg de mediane pre-money waardering voor financieringsrondes in een vroeg stadium $52 miljoen, een daling van 16% ten opzichte van het eerste kwartaal, zo blijkt uit een rapport van PitchBook van donderdag.

Pre-money waardering verwijst naar de waarde van een bedrijf voordat het nieuw kapitaal ophaalt bij een externe investeerder.

De gegevens tonen eens te meer aan dat een stormloop op de openbare markten begint te wegen op het sentiment op de particuliere markten. Vijandige economische omstandigheden voor een beursintroductie hebben ondernemingen ertoe gedwongen te kiezen voor particuliere financiering, waar het moeilijker is geworden om hoge waarderingen te rechtvaardigen.

Een inflatoir klimaat en economische onzekerheid hebben ook geleid tot verscheidene "down rounds", waarbij ondernemingen geld ophalen tegen een lagere waardering dan in een vorige financieringsronde.

In de Verenigde Staten hebben 81 bedrijven een "down round" genomen, volgens PitchBook. De gevolgen van het verkrappende monetaire beleid zijn ook wereldwijd merkbaar, waarbij de Zweedse fintech Klarna onlangs kapitaal heeft opgehaald tegen een 80% lagere waardering dan in zijn vorige ronde.

"VC-managers zijn op zoek naar lage of voordelige prijzen, zodat ze hun beoogde multiples kunnen halen, wat langer kan duren omdat de IPO-markt vertraagd is," zei Michael Ashley Schulman, chief investment officer bij multi-family office Running Point Capital.

Er wordt niet verwacht dat de hoge waarderingen in 2022 veel zullen herstellen, voegde Schulman eraan toe.

Op woensdag deden zachter dan verwachte inflatiegegevens de hoop stijgen dat de Federal Reserve het tempo van zijn agressieve renteverhogingen zou vertragen. Sommige analisten waarschuwden echter dat de centrale bank op zoek zal gaan naar meer solide bewijzen dat de inflatie afkoelt.


Mediane pre-money waardering: