Analisten zetten in op nog een renteverhoging in juli, om de Bank of Canada te helpen de inflatie terug te brengen naar het bereik van 2%. Hier zijn enkele factoren die de vraag in de Canadese economie robuust houden.
VERLENGDE HYPOTHEEKAFLOSSINGEN
Veel grote Canadese banken hebben houders van hypotheken met een variabele rente toestemming gegeven om hun aflossingsperiode te verlengen, zodat hun aflossingen op bijna hetzelfde niveau blijven, waardoor het effect van de hogere leenkosten tijdelijk wordt verzacht.
Als gevolg hiervan hebben de hogere leenkosten tot nu toe minder financiële stress veroorzaakt voor huizenkopers dan ze hadden verwacht, waardoor de markt geen piek in het aanbod van gedwongen verkopers heeft gezien.
Dat heeft gedeeltelijk bijgedragen aan het herstel van de huizenprijzen, die in de drie maanden sinds januari met 17% zijn gestegen, na een jarenlange inzinking.
"Het is echt iets dat een game changer is geweest in termen van hoe monetair beleid wordt doorgegeven aan de economie," zei Randall Bartlett, senior directeur Canadese economie bij Desjardins.
"Veel huishoudens zijn in staat geweest om uitgaven te blijven doen op een manier die ze anders niet zouden kunnen, en om in hun huizen te blijven wonen op een manier die ze anders niet zouden kunnen."
POST-PANDEMISCHE UITSPATTING
Ondanks een daling van het beschikbare inkomen met 1% in het eerste kwartaal, hebben Canadese consumenten geplunderd in rentegevoelige sectoren, waaronder duurzame goederen zoals meubels en apparaten, waardoor hun pandemische spaartegoeden zijn afgenomen. De spaarquote is gehalveerd tot 2,9% in het eerste kwartaal ten opzichte van het vierde kwartaal van vorig jaar, aldus Statistics Canada.
"Het lijkt erop dat veel Canadezen ervaringen willen inhalen die ze een paar jaar niet hebben kunnen beleven," zoals reizen en uit eten gaan, voegde Bartlett eraan toe.
OVERHEIDSUITGAVEN
Om het effect van de inflatie, die vorig jaar een piek van 8,1% bereikte, te compenseren, hebben de federale en provinciale regeringen betaalbaarheidsmaatregelen genomen, zoals een eenmalige federale korting van C$2,5 miljard ($1,9 miljard) op boodschappen voor mensen met een laag inkomen in de begroting van dit jaar.
Provincies hebben een aantal verschillende maatregelen genomen, waaronder het verlagen van de belastingen op brandstof. Provinciale stimuleringsmaatregelen zullen naar schatting in totaal ongeveer C$12 miljard bedragen in het fiscale jaar 2023-2024, aldus Bartlett, vergeleken met meer dan C$20 miljard medio 2022.
Alles bij elkaar genomen "verergeren ze de inflatie wanneer je je in een omgeving van overmatige vraag bevindt," zei Bartlett. Maar hij schatte dat het dit jaar "veel minder" dan een tiende procentpunt aan de inflatie zal toevoegen.
De centrale bank zegt dat de fiscale uitgaven de inflatie niet verhogen, maar ook niet helpen om de inflatie te verlagen. ($1 = 1,3347 Canadese dollar) (Verslaggeving door Steve Scherer; Aanvullende rapportage door Nivedita Balu in Toronto; Bewerking door Paul Simao)
