De Dow daalde ongeveer een half procent. De S&P verloor meer dan 1% en de Nasdaq daalde bijna anderhalf procent.
Een gemengd pakket van economische gegevens, geleid door beter dan verwachte detailhandelsverkopen, bevestigde de waarschijnlijkheid van nog een renteverhoging van 75 basispunten door de Fed aan het eind van de monetaire beleidsvergadering van volgende week.
Maar David Berman, portefeuillebeheerder van Durban Capital, zei dat de Fed nog agressiever moet zijn - en de economie moet schokken om de inflatie, die hij "een zeer ernstig probleem" noemt, te beteugelen.
"Het enige wat ik wil zeggen is dat ik een beetje teleurgesteld ben in de Fed en hoe ze langzaam aan de markt hebben doorgegeven wat hun bedoelingen zijn. Met andere woorden, de bedoelingen van de Fed zijn, tegen de tijd dat ze de aankondiging doen, bekend. Er is geen schokkende factor. Ik zou graag zien dat de Fed de rente verhoogt en iets doet dat een beetje een shockfactor is om te zeggen: 'We mean business'."
Rentegevoelige banken hielpen de daling van de Dow te verzachten, maar de sell-off, die tegen het einde van de sessie aan kracht won, zag marktleiders als Microsoft, Apple en Amazon de met technologie beladen Nasdaq raken.
Aandelen van spoorwegmaatschappijen Union Pacific en Norfolk Southern deden het beter dan de bredere markt nadat de regering Biden een voorlopig akkoord met de vakbonden had helpen sluiten om een staking af te wenden.
En Adobe daalde nadat het bedrijf zei dat het softwarebedrijf Figma zou kopen in een deal die op ongeveer $20 miljard wordt geschat.
