Hier zijn enkele reacties:
JEFF NAYLOR, CHIEF INDUSTRY OPERATIONS OFFICER BIJ HET INVESTMENT COMPANY INSTITUTE:
ICI heeft nauw samengewerkt met onze branchepartners en regelgevers om een naadloze overgang naar een T+1 afwikkelingscyclus te garanderen. Tot nu toe zijn alle T+1 implementatieactiviteiten volgens plan afgerond. We werken nu in een T+1 settlementcyclus en houden de transactiestroom in de gaten. Woensdag is de laatste dag waarop marktdeelnemers T+2 transacties zullen afwikkelen, gekoppeld aan de eerste dag waarop T+1 transacties worden afgerond, en we hebben er alle vertrouwen in dat de uitvoering soepel zal blijven verlopen.
Het US T+1 Command Center, dat gezamenlijk wordt geleid door ICI en SIFMA, is het hele weekend actief geweest om te bevestigen dat de belangrijkste marktdeelnemers, waaronder DTCC, bewaarbanken, grote broker/dealers, buy-side deelnemers en aanbieders van handels- en infrastructuurdiensten aan de sector, er klaar voor waren. Daarnaast hebben ICI en SIFMA het hele weekend de regelgevende instanties op de hoogte gehouden, waaronder de SEC, Federal Reserve Bank of NY, OCC, FINRA en Treasury.
SECURITIES INDUSTRY AND FINANCIAL MARKETS ASSOCIATION (gepubliceerd op website)
Tijdens het weekend was het SIFMA's T+1 Command Center volledig betrokken bij de sector, en bespraken de aangewezen deelnemers onderwerpen als informatie over de conversiestatus, transparantie in de activiteiten van andere deelnemers, en identificatie en socialisatie van problemen. Die betrokkenheid zal de hele week doorgaan. De sector heeft stappen ondernomen om klaar te zijn wanneer de Amerikaanse markten vandaag opengaan, wat de ingangsdatum is van de overgang naar T+1 afwikkeling, en we kijken uit naar verdere vooruitgang op weg naar T+1 en het helpen van beleggers en de sector om de voordelen van deze verandering te realiseren.
NICK WOOD, HOOFD UITVOERING BIJ MILLTECHFX EN MILLENNIUM GLOBAL:
De verschuiving naar T+1 zal naar verwachting het settlementrisico verminderen, maar gaat gepaard met aanzienlijke operationele obstakels in de FX-markt. In Europa wordt bijvoorbeeld geschat dat $ 50 miljard tot $ 70 miljard van de dagelijkse FX-stromen niet langer via CLS zal kunnen worden afgewikkeld, een belangrijk onderdeel van het beheer van het settlementrisico.
Aangezien CLS heeft besloten de huidige cut-off tijden niet te wijzigen, zal er na het sluiten van de Amerikaanse aandelenmarkt een veel krapper venster van slechts twee uur zijn om transacties te verwerken, de vereiste FX-transacties uit te voeren om ervoor te zorgen dat er dollars beschikbaar zijn en de transacties bij CLS in te dienen.
Degenen zonder een lokale aanwezigheid in de VS die in het verleden de vereiste FX-transacties de volgende ochtend zouden hebben uitgevoerd, kunnen onbedoelde extra kosten hebben. Zij zouden uiteindelijk de uitvoering en operationele dekking tot laat in de avond kunnen verlengen, waardoor de personeelskosten mogelijk toenemen. Dit kan ook de uitvoeringskosten verhogen, omdat ze tijdens niet-liquide uren transacties zullen uitvoeren. Alternatieve oplossingen zoals pre-funding kunnen extra financieringskosten met zich meebrengen en het gebruik van hun bewaarder vanwege de eenvoud van de workflow kan hogere kosten met zich meebrengen via vergoedingen plus verminderde transparantie. Daarnaast zou de enige andere overweging zijn om afwikkeling buiten CLS te accepteren.
ERIC HUTTMAN, CEO VAN MILLTECHFX:
Wij verwachten dat de meeste bedrijven hun personeelsbestand zullen aanpassen en automatisering of zelfs uitbesteding zullen overwegen, maar nu settlement op dezelfde dag steeds waarschijnlijker wordt, ligt er een aanzienlijke hoeveelheid werk in het verschiet voor professionals die zich met FX operations bezighouden om te zorgen voor optimale workflows en een soepele overgang.
BNY MELLON (gepubliceerd op website)
"Wij verwelkomen deze positieve stap om het settlementrisico te verminderen en de liquiditeit in de markt te verbeteren. We zullen de overgang nauwlettend blijven volgen en deze site op de hoogte houden."
ALEJANDRO FÉLIX, VOORZITTER VAN DE ADMINISTRATIECOMMISSIE VAN DE MEXICAANSE VERENIGING VAN EFFECTENINSTELLINGEN
"We leven in een wereld die steeds meer online is. In een tijdperk waarin alles gekenmerkt wordt door zijn onmiddellijkheid, had het niet veel zin meer om door te gaan met de afwikkelingsmechanismen van de vorige eeuw."
"Aan de ene kant is er zo'n hoge correlatie tussen de Amerikaanse markt en de Mexicaanse markt en aan de andere kant is er een enorme honger onder het beleggerspubliek naar aandelen die genoteerd staan in de Verenigde Staten, waardoor het heel belangrijk is om dezelfde afwikkelingscyclus te hebben."
